Att EU-ledarna äntligen fick tummen ur och presenterade en plan för hur den akuta skuldkrisen i EMU-området ska hanteras fick världens börser på mycket gott humör. Aktier steg på bred front och volatiliteten på börsen sjönk kraftigt.

Och tolkar man fredagens lilla börsnedgång som endast en effekt av att en del marknadsaktörer valde att ta hem veckans vinster så borde det vara risk på och god aptit på aktier även i veckan som kommer.

Räntemarknaden ger i sin tur en lite annorlunda bild av hur riskaptiten ser ut på finansmarknaderna efter ett EU-beslut där de flesta detaljer återstår att mejslas ut. På torsdagen sjönk de långa marknadsräntorna i Italien och Spanien och ränteskillnaden mot tyska statspapper sjönk med mellan 0,2 till 0,3 procentenheter.

Men redan på fredagen togs större delen av den räntenedgången tillbaka när aktörerna på finansmarknaden började syna överenskommelsen i sömmarna och började rikta blickarna mot en allt mer akut politisk och finansiell kris i Italien. De långa statslåneräntorna i Italien ligger uppemot 6 procent och det är nog över den nivå som landet kan klara samtidigt som budgeten ska balanseras till 2013.

Att oron för EMU-området är tillbaka syns också på att den euroförstärkning vi såg i förra veckan numera kommit av sig och att valutan åter försvagas, och tar den svenska kronan med sig i fallet. Dollar/kronkursen ligger numera kring 6,45 kronor.

Det finns en risk för att den gamla devisen "köp på ryktet och sälj på nyheten" än en gång visar sig hålla och med en mycket diger makrovecka framför oss kan det nog vara läge att hålla lite extra koll. Goldman Sachs beskriver i ett marknadsbrev veckan som kommer som en rysare. Och då är det inte helgens förmodade Halloween-spöken de syftar på.

Måndag

Veckan har börjat lite småsurt med sjunkande börser i Asien. Till detta bidrar en överraskande svag siffra över det japanska husbyggandet i september. Väntat är ju en veritabel byggboom i Japan efter vårens naturkatastrof men uppstarten av nya bostäder sjönk med 10 procent i september. I morse valde dessutom Bank of Japan att intervenera på valutamarknaden för att hejda yenförstärkningen. Yenen slog i förra veckan nytt efterkrigsrekord mot den amerikanska dollarn och det här börjar bli ett trängande problem för japansk industri.

På eftermiddagen kommer det regionala inköpschefsindexet för Chicago och här väntas en mindre nedgång efter förra månadens överraskande starka index. Kom också ihåg att den amerikanska och svenska börsen överlappar en extra timma tidsmässigt sedan vi gick över till normaltid. Det betyder att fler amerikanska siffror hinner trilla in under den svenska börsens öppettider.

Tisdag

Tisdagen domineras av en strid ström av inköpschefsindex för industrin. Det börjar under natten med det viktiga kinesiska indexet där det väntas en fortsatt uppgång, om än från hyfsat låga nivåer. Räkna med att råvarupriserna fortsätter uppåt om detta index överträffar förväntningarna.

Det svenska inköpschefsindexet väntas i sin tur backa ytterligare till nivåer vi inte sett sedan våren 2009. Vi är även fortsättningsvis överraskade av att svensk industri hör till de mest negativa och hoppas därför på en rekyl uppåt. Minns dock att enkätsvaren till allra största delen är insamlande innan besluten för EMU-området togs.

Eftermiddagens höjdpunkt är det amerikanska inköpschefsindexet som förhoppningsvis ska ha fortsatt uppåt. Viktigt är att delindexet för orderingång hankar sig över 50-strecket efter att ha legat under denna nivå, som markerar gränsen mellan upp- respektive nedgång, sedan det branta fallet i somras.

Onsdag

På onsdag börjar vi så smått att ladda för fredagens viktiga amerikanska sysselsättningssiffra med varselstatistik och ADP-mätningen över privat sysselsättning i oktober. De amerikanska hushållen har blivit allt mer pessimistiska över den ekonomiska utvecklingen och förra veckans förtroendesiffra från Conference Board var en ordentlig negativ överraskning. Starkare arbetsmarknad skulle kunna bidra till att vända denna mycket olyckliga och oroväckande trend.

Samma dag presenterar den amerikanska centralbanken sitt senaste räntebeslut och även om det inte väntas några större nyheter den här gången så letar analytikerna med ljus och lykta efter tidiga signaler kring ett nytt paket kvantitativa lättnader. Därför är det mest den efterföljande presskonferensen med Ben Bernanke som kan bli kursdrivande.

Torsdag

Torsdagen blir en tung makrodag med bland annat en räcka med inköpschefsindex för tjänstesektorn. Här hoppas man givetvis på uppgångar och kanske kan oktober månads börsuppgång bidra till att detta också sker. Turbulens kring eurokrisen bidrar drar i sin tur åt andra hållet.

Höjdpunkten blir dock ECB:s räntebeslut och den efterföljande presskonferensen med nytillträdde ECB-chefen Mario Draghi. Vi väntar ju fortfarande på klarhet kring ECB:s roll i det nyligen beslutade krispaketet för EMU-området. Att de på något sätt måste bidra till att Italien och Spanien tror vi är ställt utom alla tvivel och kanske kan vi få välbehövliga signaler kring detta. Någon räntesänkning tycks inte bli aktuell och det skulle förvåna storligen om Draghi inledde sitt chefskap med ett sådant beslut. På sikt tror vi dock att flera räntesänkningar blir aktuella.

Samma dag börjar också det mycket viktiga G20-mötet i Cannes. Förhoppningen är ju att även länder utanför Europa ska bidra till den europeiska krishanteringen. Kina spelar här en nyckelroll och nu får vi förhoppningsvis svart på vitt huruvida EMU-länderna har lyckats i det som i gårdagens Agenda beskrevs som ett "tiggarstråt i en kommunistdiktatur" av Leif Pagrotsky. Skulle Kina vara välvilligt inställda kan det ge ett rejält börsrally.

Fredag

Fredagen viker vi, förutom åt slutkommunikén från G20-mötet till amerikanska sysselsättningssiffror för oktober. Här väntas en sysselsättningsökning på runt 100.000 personer men en arbetslöshetsnivå som biter sig kvar på 9,1 procent. En sysselsättningssiffra som sannolikt blir mycket viktig i synen på hur amerikansk ekonomi ska fortsätta att utvecklas.