"Om kronan stärks framöver, som våra prognoser pekar på, kan man förvänta sig att det dämpar tillväxten i BNP något samt håller nere inflationen. Till detta kommer att resursutnyttjandet är lågt i utgångsläget och bedöms vara lågt framöver. Det är därför motiverat med den expansiva penningpolitik som vi nu bedriver för att uppnå inflationsmålet och stabilisera resursutnyttjandet", sade hon.

Karolina Ekholm sade vidare att hon ser en risk för att obalanser byggs upp till följd av att låga räntor och god tillgång på likviditet leder till stora kapitalflöden till flera tillväxtekonomier.

"Dessa inflöden tenderar att pressa upp tillgångspriser - till exempel bostadspriser och aktiekurser - i flera asiatiska länder. Samtidigt talar erfarenheterna från det senaste årets finanskris och Asienkrisen på 1990-talet för att dessa flöden kan vända abrupt, vilket skapar risk för kraftiga fall i tillgångspriser i framtiden", sade hon.

"Utvecklingen i de ekonomier som nu växer ganska snabbt kan komma att påverkas framöver antingen av tendenser till tillgångsprisbubblor eller förstärkta valutor, som påverkar deras konkurrenskraft i negativ riktning", fortsatte hon.

När det gäller utvecklingen framöver för industriländerna i Europa och Nordamerika så räknar Karolina Ekholm med att den påverkas negativt av behovet av att sanera statsfinanserna, som har försämrats mycket kraftigt under lågkonjunkturen.

"Sammantaget medför detta en del risker för utvecklingen i omvärlden framöver", sade hon.

Karolina Ekholm konstaterade vidare att Riksbanken i samband med räntebeslutet i december reviderade upp tillväxtprognoserna samtidigt som inflationsprognoserna reviderades ned, och hon bedömde att nettoeffekten av dessa förändringar talade för en oförändrad räntebana.

Nedrevideringen av inflationsprognosen berodde på ett antal olika faktorer, bland annat att Riksbanken bedömde att kronan skulle stärkas mer än tidigare.

"Bakom denna nya bedömning ligger ett antal faktorer, bland annat att omvärldens räntor nu förväntas bli något lägre. Just denna revidering fäste jag liten vikt vid i det penningpolitiska beslutet i december. Inflationen i Sverige beräknas sammantaget ändå bli lägre framöver än vad som bedömdes i oktober, bland annat på grund av lägre inflation i omvärlden", sade hon.

NYHETSBYRÅN DIREKT