Aktiemarknadens syn på Kungsleden i hög grad påverkats av de pågående skattetvisterna. Marknaden har efterfrågat ett "worst case"-scenario, skriver vd Thomas Erséus i delårsrapportens vd-ord.

"Nu har Skatteverket kommit med ett övervägande som, vad vi kan bedöma, utgör det sista ärendet som kan komma att påverka ett "worst case"-utfall av skatteprocesserna för bolaget", skriver han och tillägger:

"Om samtliga nu kända fall till fullo skulle utfalla till vår nackdel bedöms den maximala negativa effekten på eget kapital uppgå till 3.080 miljoner kronor utöver de gjorda reserveringarna på 1.050 miljoner. Maximalt utestående negativ likviditetseffekt, inklusive skattetillägg och ränta, uppskattas samtidigt uppgå till 3.200 miljoner", skriver vd.

Kungsledens bestämda uppfattning är fortfarande att bolaget till fullo följt de lagar och den praxis som gällt vid varje deklarationstillfälle. Mot den bakgrunden kommer Kungsleden att fullfölja överklaganden i varje aktuellt ärende.

"Det är rimligt att anta att vi också kommer att få helt eller delvis rätt i flera fall", skriver Thomas Erséus.

Domstolarnas avgörande av skatteärendena sprider sig över flera år framöver och innebär att den slutliga skatten fördelas över tid på motsvarande sätt.

"Finansieringen av utbetalningarna, även i ett "worst case", kommer därför att kunna ske via löpande kassaflöde och de medel som frigörs som en följd av att vi renodlar vår strategi och fokuserar på förvaltning av helägda fastigheter", skriver han.

Ingen utdelning kommer att föreslås för 2012 på grund av osäkerheten.

Kungsledens redovisar ett resultat efter skatt på -13 miljoner kronor för det tredje kvartalet 2012 (-173). Resultatet per aktie uppgick till -0:10 kronor (-1:30).

Nettoomsättningen uppgick till 499 miljoner kronor (554).

Resultatet före skatt uppgick till -42 miljoner kronor (-247).

Utdelningsgrundande resultat för tredje kvartalet uppgick till 240 miljoner kronor (239), motsvarande 1:80 kronor per aktie (1:70).

Prognosen för det utdelningsgrundande resultatet kvarstår och uppgår till 300 miljoner för helåret.

"Vår utdelningspolicy föreskriver dock att hänsyn även skall tas till bolagets kapitalstruktur och ställning i övrigt. Mot bakgrund av den aktuella osäkerheten kring utfallet av skatteprocesserna avser styrelsen med stöd av utdelningspolicyn att till årsstämman inte föreslå någon aktieutdelning i syfte att öka bolagets finansiella motståndskraft", skriver vd Thomas Erséus i rapporten.