Säkerhetsbolagen brukar sorteras in i gruppen icke-cykliska aktier, det vill säga bolag som inte påverkas nämnvärt av konjunktursvängningar. Företagskunderna köper säkerhetstjänster även i dåliga tider, är den vanliga förklaringen. Det stämmer dock bara delvis.

Färre kassatransporter och mindre byggande minskar även behovet av Securitas och Assa Abloys dörrlås och vakttjänster. Samtidigt har sommarens kvartalsrapporter bekräftat att säkerhetsbolagen står stadigare än många andra branscher och att det finns utrymme för att göra strategiska bolagsförvärv.

Securitas koncernchef Alf Göransson sade vid presentationen av halvårsrapporten för några veckor sedan att bolaget tänkt utnyttja marknadsläget till förvärv, gärna i USA. Han valde under tisdagen att upprepa detta besked under en kapitalmarknadsdag som Securitas höll i London.

Förvärvsutrymmet är, enligt Alf Göransson, ungefär 1 miljard kronor. Synen på marknaden var dock fortsatt grå. Det verkar trots allt som om Securitas strategi att prioritera lönsamhet framförallt tillväxt fungerar även i sämre tider.

Även om Securitas tappat fart i motvinden var rapporten för första halvåret en ganska trevlig läsning. Siffrorna låg i linje med vad marknaden förväntat sig och det fanns ett par positiva överraskningar, som rörelsemarginalerna på den nordamerikanska marknaden.

Låsjätten Assa Abloy överraskade i somras med en kalasrapport för första halvåret.  Analytikerna var speciellt imponerade över hur väl bolaget lyckats hålla uppe marginalerna trots en ändå ganska kraftig nedgång i försäljningen. Bolaget presenterade dessutom ett offensivt förvärv i form av det italienska bolaget Ditec Group, som är världsledande på automatiska dörrar.

Det finns flera förklaringar till varför Assa Abloy klarat sig så bra på den rådande svaga marknaden.

En är att Assa Abloy är störst på sin marknad och därför kan påverka priserna. Dessutom kommer en stor del av intäkterna från den så kallade eftermarknaden som inte påverkas fullt så mycket av de dåliga tiderna. Assa Abloy var dessutom tidigt ute med ett sparprogram.

Securitas avknoppade värdetransportbolag Loomis lyckades dock inte rosa marknaden med sin halvårsrapport, då varken omsättningen eller resultatet under andra kvartalet matchade förväntningarna.

Faktum är dock att även om aktiemarknaden förväntat sig mer så gjorde Loomis ändå ett bättre resultat under årets andra kvartal än under samma period förra året.