Marknadsreaktionen bör

kunna bli positiv på börsen vid en så pass stor sänkning men tittar man på mönstret från tidigare sänkningar kommer det inte att hålla.

"Vi tror att Fed kommer

att sänka med 100 punkter och anledningen är att problemen kvarstår på husmarknaden och framför allt förnyade problem på kreditmarknaden. Fed har tidigare hänvisat till att de ser en åtstramning av krediter som ett problem och det problemet är fortfarande väldigt aktuellt. Det finns inget som tyder på att de skulle bry sig så mycket om inflationen nu heller utan allting handlar om att begränsa djupet och längden på den recession som den amerikanska ekonomin befinner sig i just nu", säger Henrik Degrér, analytiker och Fedbevakare på SEB Merchant Banking.

SEB tror inte

att en 100 punkters sänkning kommer att lösa alla problem.

"Räntevapnet har blivit

allt mer trubbigt och man börjar närma sig väldigt låga nivåer. Den kommande sänkningen innebär det att det blir en negativ realränta i USA vilket är väldigt stimulerande för ekonomin. Den här typen av förändringar tar dock mellan ett halvår och två år innan det får full effekt. Därmed bör vi först nu under de kommande månaderna se effekterna av de första sänkningarna som gjordes", säger Henrik Degrér.

Han menar att de

räntesänkningar som görs har svårt att nå ut dit där de verkligen behövs.

"Problemet är att

pengarna inte kommer dit de ska komma. Det underlättar för företagen just nu men det löser inte det underliggande problemen som huvudsakligen kommer från att bostadspriserna faller och gör att tillgångar blir mindre värda. Den ränta som träffar bostadsägarna faller inte i den takt som Fed sänker sin ränta utan spreadarna ligger kvar. Samtidigt har de som vill köpa bostäder nu allt svårare att få lån då bankerna har blivit mer restriktiva", säger han.

Framöver tror SEB

att det kommer ytterligare sänkningar och att den amerikanska styrräntan kan bli så låg som 1,0 procent igen.

"Vi tror inte att detta

är sista sänkningen och det blir minst 50 punkter till i april. Det finns också möjligheter att räntan sänks till 1,0 procent och vi tror att den också kan komma att ligga kvar på låga nivåer under en längre tid", säger Henrik Degrér.

Vad gäller en eventuell

marknadsreaktion efter beskedet visar de senaste sänkningarna på att det troligtvis blir en omedelbart positiv reaktion på börsen vid en större sänkning men att marknaderna sedan riskerar att backa tillbaka igen.

"När de sänkte med

50 punkter i september fick vi en ganska positiv effekt och även när de sänkte i oktober steg börserna. Därefter har det inte varit några positiva effekter förutom kortvariga sådana."

"Så ska man dra

en slutsats av det blir det antagligen en positiv effekt vid en stor sänkning men att börserna sedan åter försämras", säger Henrik Degrér.

/Direkt