Skanska presenterade på torsdagsmorgonen sina nya målsättningar för de kommande fem åren och de var inte riktigt vad aktiemarknaden hade väntat sig. Generellt fanns förväntningar om att målen skulle förbli oförändrade eller att höjningar skulle ske, visade en sammanställning av SME Direkt.

Istället väljer Skanska att dra ned målsättningarna för lönsamhet och avkastning de kommande åren.

Bolagets egen förklaring är att man nu vill satsa på att växa inom bygg och projektutveckling. Skanska vill således inte behöva fokusera allt för hårt på lönsamheten samtidigt som bolaget jagar in projekt och bygger allt mer i egen regi. Mer projekt innebär att bolaget kommer att binda allt mer kapital i verksamheten vilket drar ned avkastningen.

Hög tillväxt och hög lönsamhet är som bekant två svåra saker att kombinera. Förhoppningen på aktiemarknaden var inför torsdagens aviserade presentation av nya finansiella mål att Skanska skulle satsa på att leverera båda delarna. Nu är för all del inte sänkningen av de finansiella målen enorm, men den mottas ändå med tydlig besvikelse på börsen som sänker Skanskas aktie med 3,5 procent på torsdagsmorgonen.

Den negativa tolkningen av dagens besked är att tillståndet och konkurrensen på byggmarknaden är tuffare än man tidigare trott och att Skanska mer eller mindre vinstvarnar för de kommande åren.

En positiv tolkning är istället att Skanska ser möjlighet att gasa ordentligt i takt med att konjunkturen lyfter på allt fler av bolagets marknader, men att det samtidigt kommer att tynga avkastning och lönsamhet. Den väntade effekten på intäkterna från en ökad satsning på byggande och egna projekt är inte kvantifierad av Skanska så det är svårt att säga om bolagets framtidsvision överstiger de förväntningar som redan fanns på aktiemarknaden.

Ökar intäkterna kraftigt de kommande åren så bör man som aktieägare netto inte förlora på en något lägre lönsamhet.

Med en stor efterfrågan på bostäder inte minst i Sverige och en sakta förbättrad konjunktur även på många andra marknader har Skanska de senaste kvartalen börjat satsa allt mer på att bygga bostäder och även kontor. Den satsningen ska nu alltså intensifieras de kommande åren.

Målsättningen är bland annat att bli den ledande bostadsutvecklaren i Norden. Mer mark ska köpas i storstäder och tillväxtorter i Norden och nya större bostadsområden ska utvecklas. Skanska siktar även mot att bredda sin geografiska närvaro och startar bostadsutveckling i Storbritannien och Polen.

På kontorsfronten ska satsningen i USA fortsätta och expanderas till nya städer. I USA och Centraleuropa ska Skanska även satsa på sina anläggningsprojekt och bygga fler skolor, sjukhus och infrastruktur för transporter.

En större del av kassaflödena som byggverksamheten genererar kommer att gå till att finansiera egna byggprojekt. Den stora nettokassan, som väntas ligga kring 8 miljarder kronor vid årsskiftet, kommer också att användas för att finansiera tillväxten. Skanska ska dock även fortsättningsvis att ha en positiv nettokassa.

Målsättningen är att växa snabbare än marknaden de kommande fem åren och därmed ta större marknadsandelar.