Köp fonden här

Svenska småbolag har varit fondförvaltaren Petter Löfqvists huvudsakliga fokus i över tjugo år. Resan har gått via småbolagsfonder på Evli, Alfred Berg, Länsförsäkringar och Danske Bank. I februari tog han över ansvaret för Humle Småbolagsfond.

Petter Löfqvist, förvaltare

"Det är en möjlighet för mig att bygga vidare på ett beprövat förvaltningskoncept i en entreprenöriell miljö. Jag kommer förvalta enligt samma filosofi som i mina tidigare mandat, men större fokus läggs på hållbarhetsanalysen."

"För mig hänger hållbarhet ihop med kvalitet. Och det är kvalitativ och uthållig tillväxt jag letar efter när jag väljer bolag. Det handlar om att hitta bolag som ska kunna växa kraftigt under lönsamhet de närmaste tre till fem åren", förklarar Petter i en intervju på Facebook-gruppen Aktier.

Väsentlighetsanalys vaskar fram guldkornen

Petter förlitar sig på den fundamentala analysen när han väljer bolag, med en fast övertygelse om att vinstutveckling och aktiekurser går hand i hand över längre tid. Nyckeln till överavkastning ska stavas aktiv förvaltning.

En så kallad väsentlighetsanalys utgör grunden för fondens investeringar och det är i denna analys som Petter urskiljer bolagens tillväxtförutsättningar och risker. Därefter rankas bolagen enligt en rad faktorer som försäljningstillväxt, marginalutveckling och skuldsättning.

Målet är att hitta 35 till 45 småbolag i Sverige, men även i Norden som mandatet tillåter upp till 20 procent, som har bäst förutsättningar att växa vinster med kvalitet i bolagsledning och finansiell styrning.

Bolagens vikter i portföljen bestäms av den övertygelsegrad som Petter åsätter analysen där också faktorer som aktiens likviditet spelar in. Han vill ha en koncentrerad portfölj för att varje innehav ska kunna ha ett meningsfullt bidrag till fonden.

"När vi får rätt i analysen är det viktigt att det får genomslag. De bolag vi tar in får typiskt sett en vikt på mellan två till fem procent av portföljen och vi är inte rädda för att låta en aktie som utvecklas väl ta större plats över tid", förklarar Petter.

Hållbarhet i fokus

Hållbarhetsanalysen är den del som Petter kommit att fokusera särskilt mycket på sedan han kom till Humle. Han jobbar såväl med kvantitativ som kvalitativ data i syfte att välja bort bolag som inte håller måttet och välja in bolag som tjänar som goda exempel på hållbara investeringar. Han arbetar även aktivt för att påverka fondens innehav i rätt riktning.

Mot bakgrund av den täta dialog som Petter har med de bolag som ingår i portföljen, ser han stora möjligheter att skapa resultat genom aktivt påverkansarbete trots att man är en liten aktör i sammanhanget.

"Jag är övertygad om att små, hållbara bolag står för en stor tillväxt och jag vill ta en fajt för en hållbar framtid. Det handlar inte bara om miljöfrågor utan helheten, som exempelvis hur bolagen tar hand om de anställda, motarbetar korruption och tar tag i kontroversiella frågor. Det är viktigt att integrera hållbarhetsanalysen i investeringsbesluten", säger förvaltaren.

Vårstädat portföljen

Sedan Petter tog över Humle Småbolagsfond har han gjort en vårstädning av portföljen. Bland bolag som lagts till nämner han Bufab och Admicom.

"Bufab gör alla tråkiga saker som sitter i en diskmaskin eller motorsåg, så kallade C-parts. Delar som inte syns för konsumenten men som är livsviktiga för produktionen. De har aldrig förlorat pengar på 40 år och har en historisk vinsttillväxt på 17 procent. Bolaget gynnas av en trend där hanteringen av C-parts i allt större utsträckning outsourcas."

"Admicom är ett SaaS-bolag (Software as a Service) som nischat sig mot byggsektorn. Bolaget säljer ett affärssystem som hjälper byggbolag att bland annat räkna på offerter och hålla koll på de anställdas arbetade timmar. Det intressanta med byggsektorn är att den inte är så digitaliserad ännu, men detta håller på att förändras. Admicom har haft en vinsttillväxt på 63 procent de senaste fem åren. 2021 har kommunicerats som ett mellanår i spåren av Corona, men därefter tror jag att det kommer ta ordentlig fart igen."

Ljus framtid för nordiska småbolag

Petter beskriver nordiska småbolag som en "magisk plats" att ha varit investerad under de senaste åren, men tror att det finns goda möjligheter att resan kan bli bra även framöver.

"Svenska och även Nordiska småbolag präglas av hög innovation, stark tillväxt och genomgripande god kvalitet. Dessutom ligger de långt fram vad gäller hållbarhet. Jag tror det här är faktorer som kommer spela väl ut i bolagens aktiekurser även framåt."

"Visst är värderingarna på historiskt höga nivåer men jag är inte så fokuserad på det. Bra tillväxtbolag tenderar att växa in i sina värderingar väldigt snabbt. Rapporterna för det första kvartalet bekräftar också bilden av att nordiska småbolag mår mycket bra. Jag ser ingen anledning till att det skulle ändras i nära framtid."

Köp fonden här

Se intervjun på FB-gruppen AKTIER här