Riksbanken har under lång tid haft en ränteprognos som legat skyhögt över vad marknaden har ansett är rimligt. Skillnaden mellan Riksbankens räntebana och marknadsprissättningen av den korta räntans framtidskontrakt för 2012 har skiljt sig åt med en hel procentenhet.

Det framstår nu som att Riksbanken har kört med en dold agenda. Syftet har aldrig varit att höja reporäntan så mycket som räntebanan visat, upp till nästan 4 procent i mitten av 2013. Syftet har bara varit att skrämma hushållen så att de inte ska överbelåna sig medan räntan är så låg.

Riksbankens mål är att hålla inflationen omkring 2 procent. Och under finanskrisen har vi inte sett någon tendens till inflation,snarare deflation. Därför har Riksbanken varit tvungen att hålla räntan låg, samtidigt som man ansett att det funnits risk för överhettning på bostadsmarknaden.

Eftersom svensk ekonomi beräknas växa med superstarka 4,8 procent i år innebär det att inflationen kan väntas öka framöver. Då måste Riksbanken höja räntan.

Ett annat problem har varit att räntehöjningarna, och löftena om framtida räntehöjningar, har attraherat kapital till Sverige, med förstärkt kronkurs som följd. Den allt starkare kronan har för exportindustrins del börjat bli besvärande. Kronkursen har i sig själv fått den avkylande effekt som en räntehöjning ger.

Så vad gör Riksbanken för att hantera både en bostadsmarknad som blir allt mer uppblåst, och en exportindustri som börjar besväras av den starka kronan? Jo, man både höjer räntan, och sänker en sedan tidigare för högt satt räntebana.

Effekten blir dyrare bolån och en svagare krona. Kronan har bara under tisdagen fallit med 11 öre mot dollarn som nu kostar 6,70 kronor.

Lägg därtill att Riksbanken slutat förnya de stora krislån som affärsbankerna fått ta till förmånlig ränta. Det gör att bankernas finansiering av bostadslånen blir lite dyrare. Bolåneräntorna har därmed gått upp mer än reporäntan, vilket även det kylt av bostadsmarknaden.

Man kan bara säga en sak: Hatten av, det var snyggt skött Stefan Ingves. Men jag, som både har rörliga bolån och tänkte åka till USA i jul, är så klart förloraren på det som hänt.