Åtgärden initieras på grund av två skäl. Dels de fortsatta finansieringssvårigheterna för den spanska regeringen, som de prejudikat som satts för framtida eurostöd-arrangemang genom det officiella paketet för Grekland sannolikt kommer att förvärra, och den därmed resulterande risken för obligationsinnehavare.

Dels de utmaningar som regeringens konsolideringsplaner ställs inför i en miljö av svag tillväxt och fortsatt budgetmässig tillbakagång i flera regionala regeringar, skriver Moody's.