”Vi har inte förbrukat mer pengar än planerat och inte ändrat tidsplanen. Det är ganska unikt.” säger vd Bert Junno.

Förra veckan blev toxicitetsstudien på Gabathers läkemedelskandidat GT-002, för behandling av psykos. Detta ledde till att bolaget gick ut med ett tilläggsprospekt där den färdiga studien inkluderades i originalprospektet. Trots att det för ett läkemedelsutvecklande bolag är en mycket positiv nyhet reagerade marknaden negativt.

En liknande reaktion följde för aktien när bolaget i mars annonserade om en företrädesemission för att finansiera de kliniska studierna av GT-002. Detta flaggade vd Bert Junno för redan i november i fjol när han meddelade att 25 miljoner kronor skulle behövas för vidareutvecklingen av läkemedelskandidaten. Ändå dök aktien 24 procent på emissionsnyheten.

”Det kan alltid bli spekulationer när en emission är förestående och några passar på att sälja av sitt innehav. Men det viktiga är att läkemedelsbolagen, som jag ser som våra kunder, förstår innebörden av våra kommunicerade nyheter.”, säger Bert Junno om aktierörelserna.

Gabather grundades 2014 och baseras på över tio års forskning i Lund och Danmark från professorerna Morgen Nielsen och Olov Sterner. Nielsen och Sterner är kvar i bolaget som storägare, styrelseordförande respektive styrelseledamot än i dag.

Verksamheten fokuserar på sjukdomar med uppkomst i det centrala nervsystemet. GT-002 är till för behandling av psykos. På det psykiatriska området är medicinerna omoderna och innehar en mycket besvärlig biverkningsprofil. Hittills har GT-002 inte visat några biverkningar i de försök Gabather gjort på djur.

”Min filosofi är att göra läkemedel med så få biverkningar som möjligt, helst inga alls. Dagens dominerande läkemedel för antipsykos, Klozapin, säljer för 1 miljard dollar per år men har en lång lista på biverkningar.”

”Jag jobbar med produktutveckling”

I tidigare medietäckning har Gabather beskrivits som ett forskningsbolag. Bert Junno skrattar lätt åt benämningen och berättar att han alltid kallar bolaget för ett produktutvecklingsbolag. Forskningen utgör runt tio procent av bolagets budget. Nog för att grundarna tillika uppfinnarna av molekylen är kvar i bolaget, men Gabather fokuserar medvetet på utveckling för att maximera förutsättningarna att nå till marknad med en produkt.

Produktutveckling är ett fokus som vissa så kallade forskningsbolag saknar, menar Bert Junno.

”Vi följer produktutvecklingens alla regler enligt instruktionsboken för att utveckla en kandidat. Det är inte toxicitetsstudier och proof of koncept som kostar eller tar speciellt mycket tid, det är de kliniska studierna som är dyra i tid och pengar.”

Samtidigt skriver bolaget att den riktiga marknaden är direkt riktat mot större läkemedelsbolag som kan köpa projekten för vidareutveckling. Och biverkningarna har kommit att spela en större roll i dag än tidigare. Enligt Bert Junno tar sig relativt många aktörer fram till fas III men med en knappt godkänd biverkningsprofil av myndigheterna. Tidigare kunde ett läkemedel inneha svårare biverkningar förutsatt att den bekämpade sjukdomen i fråga, men i dag har läkemedelsmyndigheterna skiftat fokus för att titta på helheten.

Att minimera bieffekter är ingen lätt uppgift och därför är vd:n inte oroad över någon direkt konkurrent som kan hinna före bolaget med en förbättrad produkt när patent för några välkända formuleringar löper ut inom vilka områden Gabather är verksam.

”Tvärtom hade det varit bättre om fler tänkt som vi med fokus på biverkningsminimering och produktutveckling. Men jag ser ingen direkt konkurrent till oss i dag.”

Hårda förhandlingar, bra priser

Angående den rådande företrädesemissionen löper teckningsperioden snart ut, den 28 april, och då den var garanterad till 80 procent innan start var finansieringsfrågan för GT-002 klar på förhand. Bert Junno kan inte kommentera hur mycket som hittills tecknats, men säger att han blir förvånad om erbjudandet inte tecknas till fullo.

Ovanligt för ett start up-bolag innehar Gabather inga skulder. En medveten strategi och policy, enligt vd:n, som förklarar nackdelarna med att inte betala leverantörsavgifterna i tid och se det som en alternativ finansiering till verksamheten.

”Jag beställer aldrig något om vi inte har nog i kassan. Det signalerar att något inte står helt rätt till om man har obetalda krediter eller inte betalar sina leverantörer i tid. Det ger både dåligt rykte och förlorad good will i den här branschen. Istället garanterar jag våra leverantörer att vi betalar i tid, men då förhandlar jag hårt om priset. Med ett bättre pris behöver vi heller inte skuldsätta oss. Det är bolagets historik såväl som mitt personliga att alltid betala i tid, det här är det femte läkemedelsbolaget jag är med och startar upp.”

Samtidigt fläckades man ned, under den kritiska emissionsperioden, av röd flagg av AktieTorget för utebliven rapportering av insynshandel. Något Bert Junno är mycket besviken över.

”En viktig person i bolaget visste inte hur han skulle gå till väga för att rapportera korrekt med sin handel och skötte det helt enkelt inte bra. Det där är något jag tar väldigt allvarligt på och aldrig vill se i ett bolag. Framöver har jag bett personen att be mig, eller någon annan, om hjälp för att undvika att onödigt slarv ska tynga oss eller aktieägarna.”

Gabather noterades på AktieTorget i oktober 2014. Aktien har stigit knappt 50 procent över 12 månader enligt historik från Avanza, men i år pekar siffrorna nedåt med -7 procents utveckling i år och -11 procent på tre månader. Efter börsens stängning på måndagen har aktien stigit under dagen med nästan åtta procent och handlas för 14:75 kronor.

/Emelie Lundgren