Det skriver SEB Equities i den analys där rekommendationen för SSM dras ned till sälj, från tidigare behåll, en justering Nyhetsbyrån Direkt har rapporterat om tidigare på onsdagen.

"Under de senaste tre månaderna har bokningarna i SSM:s projekt gått väldigt långsamt. Sedan den 14 november har endast 15 stycken lägenheter bokats eller sålts av de 685 som bolaget har ute för försäljning", skriver SEB.

SEB påpekar att SSM är relativt försiktigt genom att inte starta byggnation förrän 75 procent i ett projekt är bokat eller sålt. Den andra sidan av det myntet är att antalet starter påverkas negativt vilket i sin tur påverkar vinstnivån.

"Vi har sänkt estimatet för vinst per aktie med 9 procent för 2017, 60 procent för 2018 och 61 procent för 2019", skriver SEB som lägger till att riktkursen baseras på diskonterat kassaflöde och därför i sin tur sänks rejält.

SEB:s nya riktkurs ligger på 18 kronor, ned från tidigare 32 kronor.

SSM tyngs av SEB:s nedgradering på onsdagens Stockholmsbörs och backar drygt 11 procent till strax under 20 kronor.

SEB agerade, tillsammans med ABG Sundal Collier, finansiell rådgivare åt SSM vid börsintroduktionen våren 2017.