De stigande vinsterna under det senaste året slår igenom i höjda utdelningar bland börsens bolag. Av de 70 större bolagen som ingår i undersökningen väntas 62 höja utdelningen för 2010.

Detta visar en sammanställning av SME Direkt och Market Action Point (MAP). Sammanställningen omfattar de 70 Stockholmsnoterade bolag som ingår i SME Direkts bevakning.

Den sammanlagda vinsten för SME-bolagen sjönk under 2009 med 37 procent efter finanskraschen, men har sedan dess tagit fart. För 2010 väntas nettovinsterna stiga med 71 procent och för 2011 med 18 procent.

Med stigande vinster finns mer kassa att dela ut. Beslut om detta fattas på bolagsstämmorna för bolagen, men bolagens styrelser brukar föreslå utdelningen vid presentationen av bolagens helårsbokslut i januari-maj. De prognoser som presenteras här grundar sig SME Direkts sammanställning av bolagsanalytikernas prognoser.

Svensk-brittiska Astrazeneca väntas dela ut mest till sina aktieägare. Nästan 27 miljarder kronor antas Astra lämna i utdelning för 2010.

Bland de helsvenska börsbolagen är det H&M som delar ut mest. Klädjätten delar ut nästan 17 miljarder kronor till sina ägare. Det innebär att huvudägaren Stefan Persson  får hela 5,4 miljarder kronor. Resten av släkten Persson får dela på 1,3 miljarder kronor.

Aktieägarna i Nordea tros få dela på 10,3 miljarder kronor. Därmed kan staten se fram emot att få ett tillskott i kassan på 2 miljarder kronor. Största ägaren i Nordea, Sampo, får 2,1 miljarder kronor.

Handelsbanken väntas dela ut 5,4 miljarder kronor, Swedbank 1,9 miljarder kronor och SEB 2,8 miljarder kronor.

Högst utdelning, i förhållande till nuvarande aktiekurs, väntas Betsson ge. Bolaget hade 2010 en direktavkastning på 8 procent. Kappahl hade en direktavkastning på 7 procent, liksom Unibet.

Med Betsson och Unibet på plats ett och tre i listan sätts delvis tonen för vilka bolag som lägger sig i topp, nämligen bolag med höga kassaflöden men med relativt sett låga värderingar. I spelbolagens fall handlar det om huruvida ökad konkurrens och framtida lagstiftning långsiktigt kommer att gröpa ur vinsterna.

Med Nokia på plats fyra och Astrazeneca på plats fem bekräftas detta. Det är båda stora bolag med höga kassaflöden men där investerarna misstror eller är tveksamma till tillväxten, vilket skapar en lägre värdering och därmed högre direktavkastning.

Med på listan finns även, som sig bör, teleoperatörerna Teliasonera och Tele2. Dessa är liksom Axfood stabila värdeföretag med lägre vinsttillväxt än cykliska bolag. Typiskt sett rör sig dessa värdebolag också mindre än börsbolagen generellt, vilket gör att risken i dessa bolag är lägre. Detta avspeglas i lägre betavärden, alltså i hur mycket aktien rör sig jämfört med börsen i stort.

Tele2 har en joker i sammanhanget då bolaget är indraget i en skattetvist på 4,3 miljarder kronor som går tillbaka till skatteavdrag från när teleoperatören SEC förvärvades år 2000. Om Tele2 vinner skattemålet förväntas en del av dessa medel delas ut till aktieägarna. Detta ingår förmodligen bara delvis i prognosen för Tele2. En dom kan falla i januari och lär påverka Tele2s aktiekurs stort oavsett utfall.

På listan saknas också en annan grupp av bolag som normalt sett ger hög utdelning, nämligen fastighetsbolagen, då dessa inte ingår i SME Direkts urval.

För investerarna är det inte enbart den högsta utdelningen som är intressant, utan även vilka bolag som förväntas höja och sänka utdelningen.

De bolag som inte gett utdelning tidigare men förväntas ha utrymme för en sådan i år är Tradedoubler (direktavkastning 2 procent), Lindab (1,3 procent), Haldex (1,7 procent), Nobia (0,6 procent) och Gunnebo (0,4 procent).

Det finns dock de bolag som gör rejäla justeringar i sina utdelningspolicys inför våren. Sammanlagt är det sju bolag som ökar utdelningen med mer än 100 procent.

Som framgår av faktarutan uppe till höger är det många verkstadsbolag som kvalar in i toppen, men även materialbolag som Billerud, Höganäs och SSAB.

Billerud i toppen väntas öka utdelningen från 50 öre till 2:30 kronor. Spridningen mellan analytikerna är dock stor. Den mest pessimistiske analytikern tror fortsatt på 50 öre i utdelning medan den analytiker som ligger högst tror på hela 3 kronor i utdelning.

Osäkerheten om vilken utdelning som faktiskt kommer att delas ut blir större ju högre utdelningstillväxt analytikerna prognostiserar. Men ju mer utdelningen höjs, desto bättre brukar också aktien gå på börsen.

Två bolag väntas sänka utdelningen. Orc Software väntas mer än halvera utdelningen (-54 procent) till en direktavkastning på 4 procent. Holmen väntas justera ned direktavkastningen 7 procent till 3 procents direktavkastning.

Fotnot: Prognoser om direktavkastning baseras på stängningskurserna torsdagen den 16 december.