SAS publicerade på tisdagsmorgonen villkoren i sin nyemission på 5 miljarder kronor och rabatten till aktieägarna är betydande.

"Det är ingen överraskning att rabatten är jättestor. Det var den också för ett år sen och situationen har inte blivit bättre sedan dess. Så det var vad man kunde förvänta sig", säger Jacob Pedersen, analytiker på Sydbank, till Nyhetsbyrån Direkt i Köpenhamn.

Teckningskursen är fastställd till 0:67 kronor per aktie, alltså en fjärdedel av nuvarande aktiekurs.

Den låga teckningskursen betyder att SAS aktieägare som väljer att inte delta i emission drabbas av en betydande utspädning.

Allt annat lika och baserad på kursen 2:75 kronor kommer aktien att falla till cirka 1:19 kronor när teckningsrätten frånskiljs aktien. Teckningsrätten kommer däremot att kunna säljas för de aktieägare som inte vill delta.

Senast betalt för SAS på tisdagens är 2:67 kronor, en nedgång med närmare med 3 procent. Det är 30 öre från den lägsta noteringen någonsin för aktien på 2:32 kronor.

Varje aktie som innehas på avstämningsdagen berättigar aktieägaren till att erhålla tre teckningsrätter. Varje teckningsrätt ger innehavaren rätt att teckna en nyemitterad aktie, skriver SAS i ett pressmeddelande.

Den svenska, danska respektive norska regeringen har uttalat sitt stöd för företrädesemissionen. Parlamentariska godkännanden har erhållits för respektive regering, eller, i Danmarks fall för finansministern, att under vissa förutsättningar teckna respektive stats andel i företrädesemissionen, skriver SAS i ett pressmeddelande.

Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse har, genom Foundation Asset Management, uttalat sitt stöd för företrädesemissionen och har bekräftat sin avsikt att under vissa förutsättningar teckna sin pro rata-andel i företrädesemissionen.

Ett antal banker har ingått ett garantiavtal avseende resterande aktier i företrädesemissionen. Här återfinns J.P. Morgan, Nordea,SEB Enskilda, DnB NOR Markets och Royal Bank of Scotland samt Danske Markets.

Företrädesemissionen är villkorad av godkännande av årsstämma som hålls imorgon, onsdagen den 7 april 2010, klockan 09.00.

SAS upprepade på tisdagen uppgiften att kostnadsbesparingsprogrammet inom Core SAS omfattar 7,8 miljarder kronor.

Det inkluderar årliga kostnadsbesparingar på 500 miljoner kronor relaterade till den nyligen offentliggjorda överenskommelsen med fackföreningarna för piloter och kabinanställda, skriver SAS i ett pressmeddelande.