Försäljningen i svensk detaljhandel sjönk med 1,1 procent i maj jämfört med samma månad förra året. Det var en siffra som hamnade en bra bit under förväntningarna om en mer modest nedgång på 0,5 procent från april till maj, men en uppgång på 1,8 procent i årstakt.

Att det skulle bil en nedgång var väntat i och med att maj detta år hade färre shoppingtunga söndagar, men ändå var försäljningsnedgången överraskande stor.

Och även om diverse kalendereffekter och annat kan ha stört majsiffrorna är det ändå ett faktum att försäljningsvolymen i detaljhandeln, under den senaste tremånadersperioden, minskat med 0,4 procent.

Att försäljningsvolymen minskar samtidigt som sysselsättningen stiger måste vara något av en märkeshändelse i svensk ekonomi och något för Riksbanken att ta sig en ordentlig funderare kring inför nästa veckas räntebeslut.

En sak att fundera kring är om den svaga detaljhandelsförsäljningen är ett tecken på en tillfällig konsumtionsmättnad hos svenska konsumenter eller om det beror på Riksbankens räntehöjningar?  

Handelns utredningsinstitut (HUI) tycks tro på det förstnämnda och räknar med att konsumtionen ska ta ny fart under resterande del av året. Vi på placera.nu tror att det istället är räntehöjningar, stigande räntemarginaler hos bankerna och svaga löneökningar som är den egentliga boven i dramat.

Riksbanken lär dock göra ungefär samma tolkning som HUI och därför är en räntehöjning den 5 juli i det närmaste huggen i sten.  Det enda som möjligtvis skulle förmå Riksbanken att tänka om vore om det grekiska parlamentet röstade nej till sparpaketet vid morgondagens omröstning, något som skulle sätta finansmarknaderna under stor press.

Att det numera förs seriösa diskussioner kring en omstrukturering av den grekiska statsskulden är ett skäl att tro på ett ja till krispaketet. Tyska och franska banker ryktas vara beredda att acceptera en förlängning på de skuldpapper man sitter på.

Och även om grekiska politiker visat en närmast häpnadsväckande brist på krisinsikt under de senaste veckorna så skulle det förvåna om man inte kryper till korset när det verkligen gäller. Förmodligen är det ett skäl till det lite bättre börshumöret på tisdagen.