Svaga amerikanska sysselsättningssiffror och oro inför valen i Grekland och Frankrike gav oss en mycket dyster fredagsbörs och därmed ännu en vecka med sjunkande kurser. Och fallet fortsatte på måndagmorgonen.

Detta trots att företagen i många fall kan uppvisa hyggliga resultat. Men det är världskonjunktur och politik som är det som styr de stora marknadsrörelserna just nu. Dock är det viktigt att i ett sånt här läge påminna sig om att det fortfarande finns många fina företag därute som det säkert kan uppstå fina köplägen i när placerare närmast handlöst kastar sig ur marknaden.

Med det sagt så är är det bara att konstatera att även den här veckan startar oroligt. Valresultatet i Grekland se ut att innebära att de två koalitionspartierna Ny Demokrati och Pasok, som stått bakom krishanteringen, inte får någon egen majoritet utan tvingas söka stöd hos något av de mindre partierna. Det väcker givetvis frågor om den grekiska krishanteringen på lång sikt, men den omedelbara faran är att regeringsbildningen blir kaotiskt och drar ut på tiden.

I Frankrike vann som väntat Francoise Hollande presidentvalet och nu är den stora frågan som många ställer sig om hur han ska hantera den franska krispolitiken. På finansmarknaderna har man hittills satsat på att valrörelsens löften inte kommer att bli realpolitik utan att han kommer att vika in på den pragmatiska samarbetslinjen. Det återstår att se under de närmaste veckorna.

I lite skymundan har det tyska delstatsvalet i Schleswig-Holstein hamnat, men även här kan en tydligt missnöje med den nuvarande ledningen skönjas eftersom Angela Merkels CDU gjorde sitt sämsta val sedan 1950.

Den här oron inför vad som ska ske i Europa har gett Euron, som tidigare stått emot alla krisvindar riktigt hyggligt, en liten knäck och den halkade under morgontimmarna ner under 1,30 mot den amerikanska dollarn.

Ska man försöka hitta något positivt på konjunktursidan så är det att oljepriset backat rejält under senare tids oroligheter. Brentoljan kostar numera runt 112 dollar per fat och skulle den halka ner ytterligare ger det givetvis lite utrymme för annan konsumtion. Priset bör dock falla ner mot 70-80 dollar per fat för att effekten ska bli märkbar i världsekonomin.

Den kommande veckan är annars relativt tunn på stora makrohändelser så det blir med andra ord gott om tid att begrunda det politiska skeendena. Inte att förglömma har ju dessutom den amerikanska valrörelserna inför höstens presidentval dragit igång.

Men givetvis finns det några makropärlor som det kan vara värt att begrunda och som kan få genomslag på marknadsrörelserna.

Måndag

På morgonen publicerade SEB sin senaste boprisindikator och här hemma i Sverige går utvecklingen åt ett helt annat håll än i stora delar av övriga Europa. En allt större andel av hushållen tror på stigande bostadspriser och det är något som också borde kunna märkas i fortsatt hög konsumtion. Det bildar en liten krockkudde för svensk ekonomi om den internationella konjunkturen skulle vika ner ytterligare.

Förutom ett fortsatt begrundande av valresultaten lär det dessutom bli ett visst fokus på tyska siffror över industrins orderingång i mars. All tysk makrostatistik växer i tyngd i takt med att osäkerheten kring den politiska utvecklingen växer. Till syvende och sist är det Tyskland som styr mycket av händelseutvecklingen och frågan är om Merkel och Hollande kan bli samma radarpar som Merkel och Sarkozy till slut lyckades bli. Rullar tysk ekonomi på i hygglig takt kan Merkel lägga större kraft på det arbetet.

Tisdag

På tisdag är vi givetvis intresserade av Riksgäldens siffror över statens betalningar i april men det stora fokuset lär hamna på eftermiddagens mätning av humöret hos amerikanska småföretagare. Besvikelsen efter april månads svaga arbetsmarknadssiffror skulle kunna gå över om humöret hos småföretagarna skulle gå upp. Det är här som det amerikanska sysselsättningslyftet måste komma.

Onsdag

Natten mot onsdag publiceras ett antal indikatorer över utvecklingen för den japanska ekonomin. Vi lägger vårt huvudfokus på den framåtblickande, ledande indikatorn och hoppas att återhämtningen i japansk ekonomi har förutsättningar att fortsätta.

På hemmaplan lär mycket av intresset fokuseras kring husprisutvecklingen där SCB förser oss med färska siffror. Förutsättningar finns för att priserna åter ska visa tecken på att stiga, vilket lär ge Riksbanken ett visst huvudbry när framtida räntebeslut ska tas.

Torsdag

Torsdagen är fylld av tunga svenska makrosiffror. Inflationsutvecklingen i april och industriproduktionen i mars lär spä på spekulationerna kring hur Riksbanken kan tänkas agera med räntan. Dessutom meddelar såväl Bank of England som Norges Bank sina senaste räntebeslut. Ingen av bankerna väntas röra räntan men det finns en del som faktiskt spekulerar i att den norska centralbanken ska höja räntan. Vi hör dock inte till dessa.

Dessutom vill vi flagga för amerikanska och kinesiska handelsbalanssiffror. Det amerikanska underskottet i handeln med Kina lär bli ett slagträ i den amerikanska valrörelsen och därför kan det här vara siffror som påverkar marknadsrörelserna, om än på lite längre sikt.

Fredag

Natten mot fredag får vi en stor skörd av kinesisk makrostatistik och förhoppningen är att den kan ge lite positiv skjuts till börsen. Lägre inflation lär exempelvis spä på förväntningarna om nya kinesiska stimulanser.

Makroveckan avslutas med Michigan-index över konsumentförtroendet i USA.