Vårt investeringstema under våren att de lägre räntorna i kombination med en stabil sysselsättning skulle gynna inhemsk konsumtion slog inte in. Tvärtom valde hushållen tvärt emot förväntningarna att öka sitt sparande.

Medan börsens totalindex sjönk 0,2 procent sedan april månads lista presenterades, så sjönk snittet av de tio aktierna med 4,8 procent. Nedgången förklaras i sin helhet av de fyra konsumtionsrelaterade aktierna  Fenix Outdoor, Bilia, MQ och Probi som underpresterade rejält.

Sämst av alla gick klädkedjan MQ:s aktie som har tappat 30 procent. Aktien fick lämna listan redan juni månad, men eftersom utvärderingen görs på sex månader fortsatte aktien att belasta snittet under det kursmässigt svaga tredje kvartalet.

Samma sak gäller för Bilia och Fenix Outdoor, som kastades ut redan efter maj månads lista. Efter besvikelserna i den konsumtionsrelaterade sektorn redan under försommaren har vi haft en väsentligt lägre exponering mot dessa aktier.

Två aktier var nya på listan i april, då stabila Teliasonera ersatte Hennes & Mauriz medan Fenix Outdoor ersatte Nordnet. Tre av fyra ändringar var korrekta, sett i backspegeln. Såväl Nordnet som H&M har utvecklats klart sämre än index. Teliasonera har utvecklats klart bättre, medan Fenix Outdoor som tidigare nämnts var en plump i protokollet.

Bästa aktier på april månads lista var Net Entertainment, som fick lämna listan efter augusti månads utgång. Därefter följde Trelleborg och Teliasonera.

Utveckling sedan april (%) inklusive utdelningar: