SAS aktieägare är

vana vid turbulens. Bolagets förnyade fokus på kärnområdena Norden och affärsresande, en effektivare organisation och företrädesemissionen på 6 miljarder kronor var nödvändiga. Samtidigt är det oroande att SAS drar ned på kapacitet medan konkurrenterna flyttar fram positionerna.

Detta kommer

att leda till lägre tillväxt när konjunkturen vänder upp. Osäkerheten och faktum att aktien inte ger utdelning gör det svårt att hitta skäl att äga aktien annat som chansning att bolaget köps upp, skriver Börsveckan.

Draghjälp från

regeringen i form av avdragsgilla hushållsnära tjänster har ökat intresset för Home Maid. Tillväxten har varit riktigt bra men marginalerna är tunna. I början av mars kom beskedet att Backahill sålde storposten i bolaget till ägarna till städ- och tvätteribolag Betjänten, som i samma veva köptes upp av det ägarmässigt uppdaterade Home Maid för kring 15 miljoner kronor, en prislapp som framstår som generös.

En illvillig beskrivning

är att Betjäntens ägare spenderade 7-8 miljoner kronor på att ta makten i Home Maid för att sedan använda bättre delen av bolagets kassa för att köpa sitt eget bolag dyrt. Börsveckan noterar att de tidigare oberoende styrelseledamöterna, som Marie Ehrling, inte omvaldes på stämman och frågar sig om kassan verkligen används på bästa sätt och om man kan lita på att ledningen agerar med alla aktieägares bästa för ögongen. Fram tills att Home Maid presterar riktigt goda resultat som ställer Betjänteköpet i positiv dager väljer Börsveckan att sätta säljrekommendation.

Glycorex spås

hög tillväxttakt kommande år men den utdragna processen med att få godkännande för USA-marknaden prövar tålamodet. Börsveckan anser att det är väl riskabelt att köpa aktien i väntan på FDA-besked och detta, med tanke på att kursen nästan har dubblats sedan köprådet Börsveckan gav i fjolårets 48:nde nummer, sänks nu rekommendationen till neutral.

Tradedoubler erbjuder

mer chans än risk. Marginalerna är redan pressade, vilket gör att nedsidan rent lönsamhetsmässigt är ganska begränsad. Den främsta risken är mer långsiktig och ligger i att internetmarknadsföring fortfarande är i tidig fas med snabb teknikutveckling, vilket gör att marknadsförutsättningarna kan vara skakiga.

Samtidigt talar det

för forstsatt konsolidering och då är Tradedoubler en uppköpskandidat. Tradedoublers aktiekurs har mer än fördubblats de senaste månaderna men värderingen är inte avskräckande.

Skanska kommer

att stå starkt även i bistra tider och det finns fortfarande potential i aktien. Koncernen är obelånad med en nettokassa på 7 miljarder kronor, vartill kommer fastigheter och utvecklingsprojekt med ett sammanlagt värde på närmare 30 miljarder kronor. Dessa tillgångar täcker i stort sett hela Skanskas börsvärde och byggrörelsen får man på köpet.

Om koncernen

håller utdelningen oförändrad även nästa år ger aktien en direktavkastning på 6 procent och i så fall är Skanska inget dumt val, enligt Börsveckan.

Teliasoneras värdering

är i linje med andra stora europeiska operatörer. P/e-talet på 9 för 2010 års förväntade vinst är inte utmanande men mot detta ska ställas att man kan få Tele2 eller Elisa till samma p/e-tal och de båda sistnämnda har bättre chans till högre vinst och tillväxt än Teliasoneras.

Vidare handlas norska

Telenor till en rabatt på drygt 25 procent till Teliasonera. Börsveckan sänker sin rekommendation i aktien till neutral från den tidigare köprekommendationen som gavs i den 45:e utgåvan 2008. Om man köper Telenor får man en stabil verksamhet till lågt pris.

Rabatten jämfört

med Teliasonera är till viss del befogad eftersom det norska bolaget har sämre kassaflöde i år på grund av investeringen i indiska Unitech Wireless. Börsveckan ser det dock som en bra affär. Rapporten för första kvartalet stärker den positiva synen som Börsveckan har på bolaget.

NYHETSBYRÅN DIREKT