Det verkar vara rena "vilda östern" i Kina. Det kinesiska folket kastar in alla sina besparingar på börsen. Och resultatet låter inte vänta på sig, kurserna stiger i rekordfart. Sedan årsskiftet har börserna på fastlandskina, Shanghai och Shenzhen, stigit till otroliga nivåer.

Sedan nyår har Shanghaibörsen klättrat 50 procent, Shenzhenbörsen har gått upp 100 procent. Nu börjar till och med de hårdnackade kinesiska myndigheterna oroa sig för utvecklingen. Förra veckan erkände de att en börsbubbla kan finnas.

Den kinesiska börsutvecklingen är ett stort dilemma är regleringen. Kinesiska privatpersoner får bara köpa aktier som är noterade på fastlandsbörserna, Shanghai och Shenzhen. Men det finns många kinesiska bolag som är noterade på börsen i Hongkong, vissa är dessutom noterade både på någon av fastlandsbörserna och i Hong Kong.

Utvecklingen för de kinesiska Hongkongbolagen är inte alls lika uppblåsta som för sina fastlandskollegor. Datastreams index som mäter utvecklingen för kinesiska bolag i Hongkong, så kallade H-aktier, har bara stigit med 40 procent det senaste året, och i år har det bara gått upp 0,5 procent.

Anledningen till det är att värderingarna där inte är lika uppskruvade som i fastlandskina. P/e-talen för fastlandskina ligger på cirka 35, medan de i Hongkong ligger på cirka 18. Så blir det när efterfrågan är större än utbudet.

Den inhemska bubblan behöver inte vara negativ, utan som svensk kan man dra fördel av den. På sikt kommer de kinesiska myndigheterna tillåta medborgarna att även investera utanför Kina, och då ligger Hongkong närmast till hands. Gustav Rheman på Asia Growth Investors (bilden) är en av många som anser att det kommer att gynna kinesiska aktier på Hong Kongbörsen.

"Hittills har bara kinesiska institutioner, främst försäkringsbolag och banker, fått en liten begränsad kvot att köpa aktier för utanför Kina. I fredags tillkännagav de kinesiska myndigheterna att denna kvot kommer att öka. Det fick H-aktierna i Hongkong att skjuta i höjden. Våra två Kina-fonder, AGI China Fund och AGI China Asia Focused Fund, steg med cirka 5 respektive 6 procent i dag", säger Gustav Rhenman.

Successivt kommer de kinesiska myndigheterna att öppna slussarna mellan fastlandskina och Hongkong, vilket kommer att resultera i en utjämning av aktievärderingarna. Gustav Rhenman tror att det kommer att ta ett par år. Nästa steg i utvecklingen blir att tillåta kinesiska privatpersoner att investera utanför Kina, men det kommer att ta längre tid.