När elpriset rusar ser många sin chans att råda bot på hålen i fickan som elräkningarna orsakar genom att också tjäna en hacka på elprisuppgången. Det kan man göra genom att investera i certifikat på börsen som har el som underliggande tillgång.

Handelsbanken ger ut certifikaten Bull och Bear El, där du kan spekulera i både uppgång och nedgång i elpriset. Ordet bull kommer från engelskans tjur som är det djur som symboliserar en stigande marknad. Björnen symboliserar en fallande marknad.

Den som tror att elpriset kommer att fortsätta upp de närmaste dagarna och således planerar en investering i Bull El bör dock tänka till både en och två gånger. Certifikaten följer nämligen inte alls spotpriset på elbörsen Nordpool, som man kanske skulle kunna tro.

Det kan enkelt visas genom att konstatera att spotpriset på el på en vecka har stigit med hela 125 procent. Detta medan Bull El endast stigit med 7 procent under samma tid, och då har certifikatet ändå en hävstång på två gånger insatsen.

Det här beror på att Bull och Bear El följer löpande kvartalsterminer på el. Det betyder att du som köper Bull El idag spekulerar i vilka elpriser som gäller om ett kvartal, alltså till våren. Det är en viktig faktor att ha med sig i bakhuvudet innan man trycker på köpknappen.

Allt annat lika bör elpriserna falla i andra kvartalet eftersom det då blir varmare. Snarare är det därför läge att nu om något satsa på Bear El, men å andra sidan är ett prisfall för elen redan inprisat i kurserna för andra kvartalet. Det är om du tror att elpriserna kommer att falla ännu mer än vad marknaden tror som Bear El kan bli en vinstaffär.

Den som vill tjäna pengar på Bull El måste köpa vid rätt tidpunkt inför vinterhalvåret, med tanke på kvartalsterminerna. Det förutsätter ett köp i slutet av sommaren eller början av hösten inför vinterns prishöjningar.

Dessutom bör du ha en uppfattning om elpriset som avviker från marknadens för att det ska bli några pengar, eftersom visa givna antaganden, som att elpriset kommer att vara åtminstone något högre under vinterhalvåret jämfört med sommarhalvåret, redan är inprisade i de framtida kurserna.

Och för att kunna ha en avvikande uppfattning gäller det att ha stenkoll på sådant som nivån i vattenmagasinen, om det blir en torr höst, om vintern är kylig och hur stor andel av den totala kärnkraftskapaciteten i landet som väntas gå för full fart på vintern.

Det är alltså svårare än man kan tro att spekulera i elcertifikaten.