Stockholmsbörsen har tappat ordentlig fart sedan i våras. Oro för allt från krig i Ukraina till ett grekiskt uttåg ur EMU, oljekris, räntehöjningar i USA och en hårdlandning i Kina har tyngt börsen.

I grunden är det konjunkturen man oroar sig för och de konjunkturkänsliga verkstadsbolagen har gått i täten för vårens och sommarens börsfall.

Bjässar som Atlas Copco, SKF, Sandvik och Volvo är alla ned cirka 20 procent från sina toppnivåer i mars-april. Även mindre bolag i verkstadssektorn har haft en jobbig period. Bolag som Haldex och Gränges har tappat kraftigt.

I Gränges fall är det den kraftiga inbromsningen i kinesisk fordonsproduktion som slagit mot aktien. Bolagets aluminiumband används till 90 procent av kunder inom fordonsindustrin och nära hälften av omsättningen genereras i Asien med Kina som största marknad.

Även Autoliv har påverkats av den häftigt inbromsade kinesiska fordonsproduktionen. Hexpolaktien har också tappat mark på sistone även om bolaget har blygsam försäljning till Asien.

Bland bolagen med exponering mot byggsektorn har utvecklingen varit lite mer blandad. Assa Abloy har visserligen tagit en paus i sin långa raketfärd uppåt men aktien har klarat sig relativt bra. Ännu bättre har Nibe gått och de båda aktierna är också de som för närvarande handlas till högst p/e-tal på såväl innevarande som nästa år, väl över 20 både i år och nästa år.

Tuffare har det varit för Lindab och även Systemair har backat en del på sistone. Lindab tillhör de lägst värderade aktierna i vår lista sett till nästa års estimat, slaget dock av SKF och framför allt Gränges som handlas till p/e 8,7.

Samtidigt som kurserna backat en hel del på sina håll så har vinstprognoserna överlag klarat sig bättre. I bolag som Atlas och SKF har estimaten bara justerats ned några procent vilket innebär att de stora kursfallen sänkt värderingarna kraftigt.

P/e-talen för innevarande år i de båda aktierna har också fallit nära 20 procent. Värderingen av Alfa Laval har också kommit ned en hel del då estimaten faktiskt höjts något under våren samtidigt som aktien fallit.

Ännu större nedjusteringar av p/e-talen har skett i Haldex och Gränges, 26 respektive 30 procent på innevarande år. Nibe har samtidigt blivit knappt 16 procent dyrare, mätt som p/e-tal. Störst nedjustering av vinstprognoserna för i år har skett i Lindab, ned drygt 15 procent på fyra månader.

I vår tabell noteras ett kraftigt prognoslyft för Volvo. De stora uppjusteringarna i Volvo skedde efter den starka rapporten för det första kvartalet. Då rusade även aktien men den kursrusningen kommer inte med i vår tabell (se nedan) som mäter förändringen över de senaste fyra månader. Från toppen strax efter rapporten är dock aktien ned drygt 20 procent.

I tabellen kan du även se vilka förväntningar som finns på bolagen inför nästa år vad gäller omsättnings- och vinsttillväxt. Alfa Laval sticker ut då såväl omsättning som resultat väntas bli lägre än i år. Det är de långa ledtiderna inom varvsindustrin som påverkar siffrorna. Varvsindustrin har tappat tempo i år och det väntas påverka Alfa Lavals efterfrågan nästa år.

Bättre marginaler väntas uppenbarligen i Sandvik och Volvo som båda trots blygsam tillväxt på översta raden väntas lyfta vinsterna kraftigt. Samma scenario syns i Systemair, Lindab och Husqvarna.

Här nedan är listan över hur kurser, estimat och värderingar i valda aktier i olika delar av verkstadssektorn utvecklats de senaste fyra månaderna. Källa är databasen Factset.