Det var strax efter lunch under måndagen som elektronikkedjan SIBA:s ägarbolag Waldir flaggade upp för 30,16 procent i Netonnet. Detta efter att ha köpt drygt 130 000 aktier och därigenom ökat sitt innehav med drygt 2 procentenheter.

SIBA är huvudägare i Netonnet sedan 2008, men har enligt SIBA:s  VD Fabian Bengtsson betraktat innehavet som en finansiell placering. Några ambitioner att ta över och slå ihop verksamheten med SIBA skulle alltså inte finnas. Frågan är om SIBA tänkt om på den punkten nu.

Enligt börsreglerna ska SIBA erbjuda resten av Netonnet-ägarna att sälja sina aktier till samma pris som betaldes när man köpte upp sig över budpliktsgränsen 30 procent. Det är 40,50 kronor per aktie. Ett bud ska komma inom fyra veckor. SIBA kan dock komma undan budpliken genom att minska sin ägarandel under 30 procent fram till dess.

Det är svårt att se att ett SIBA-bud på 40,50 kronor skulle bli framgångsrikt i den meningen att SIBA kommer över 90 procent och tar full kontroll i Netonnet. Netonnets två grundare, Anders Halvarsson och Hans-Krister Andersson, sitter på 24 procent av aktierna och lär inte sälja för 40,50 kronor styck.

Budskapet från dem har varit mycket tydligt: Den kris som Netonnet är i just nu beror på ett priskrig mellan Media Markt och Elgiganten som inte kan pågå länge till. När väl marknaden normaliseras kommer Netonnet att tjäna bra pengar igen.

Att de skulle sälja ut nu känns långsökt, särskilt mot bakgrund av att Netonnets stora sparprogram på 50 Mkr inte gett någon effekt ännu.

Enda skälet vore om Netonnet är på väg mot en nyemission som de har problem att finansiera. Efter en kraftigt ökning av lagret är soliditeten nere i 16,6 procent, så helt otänkbart är det förvisso inte.

Det känns ändå som Netonnets ägare ska kräva mycket bättre betalt än drygt 40 kronor för sina aktier. Just nu ligger förlusttakten i bolaget runt 20 Mkr om året.

Men 50 Mkr i kostnader ska sparas bort och chansen finns att Netonnet-folket får rätt i att det finns en ände på priskriget, vilket i så fall bör lyfta resultatet. Dessutom har SIBA synergier i en affär som motiverar en kurspremie.

Troligen är SIBAS ökning på över 30 procent, som inte kostade mer än drygt 5 Mkr, en del i ett förhandlingsspel. Kanske slutar det med att Netonnet försvinner från börsen. Men i så fall ska ägarna ha bättre betalt än de siffror som nu nämns.