Den tyska ekonomin lyckades, trots turbulensen i EMU-området växa med 0,5 procent under årets första kvartal. Jämfört med motsvarande kvartal i fjol blev BNP-uppgången 1,7 procent. Det här var klart över marknadens förväntningar om en uppgång på 0,1 procent under kvartalet och måttliga 0,9 procent i årstakt.

Det som framför allt överraskade positivt var den starka nettoexporten men även den inhemska konsumtionen steg i hygglig takt. En förklaring till bättre konsumtion är förstås fortsatt låga räntor i spåren av eurokrisen men kanske framför allt en fortsatt kraftig ökning av sysselsättningen. Antalet personer i arbete har stigit med 612.000 personer på ett år och arbetslösheten är den lägsta på över 20 år.

En fortsatt stark tysk ekonomi är en förutsättning för att krisarbetet i EMU-området ska ha en chans att bli framgångsrikt. Men förbundskanslern Angela Merkels parti CDU radar numera upp valförluster i delstatsvalen trots det goda ekonomiska läget. Någonstans går givetvis smärtgränsen även för Merkel och dessutom har hon ju nu förlorat sin gamla radarpartner Nicolas Sarkozy.

Frågan är hur förutsättningarna är för ett lika gott samarbete med den nye franske presidenten Francoise Holland som hon ska träffa senare idag. I Frankrike låg tillväxten i sin tur stilla under första kvartalet.

BNP-siffror för EMU-området publicerades klockan 11.00 och utfallet blev oförändrat en tillväxt på minus 0,2 procent.

Samtidigt publicerades ZEW-index, som mäter humöret bland analytiker och institutionella investerare i Tyskland. Totalt föll indexet från 23,4 i april till 10,8 i maj. Väntat var 19,0. Men det gäller synen på framtiden. Synen på nuläget steg till 44,1 från 40,7. Här var den förväntade siffran 39,0.