"Läget i den finansiella

sektorn har förbättrats och en ekonomisk återhämtning kan nu skönjas. Men det är fortfarande osäkert om återhämtningen är stabil eller om den riskerar att brytas om de finans- och penningpolitiska stimulanserna avvecklas", sade hon.

Karolina Ekholm konstaterade

att det är en "stor utmaning" att bestämma vad som är en lämpligt tidpunkt för att inleda avvecklingen av de nu "mycket kraftiga penningpolitiska stimilanserna.

"Om avvecklingen sker

för tidigt riskerar vi att återhämtningen kommer av sig. Om vi väntar för länge riskerar vi att behöva höja räntan mycket snabbt för att uppfylla inflationsmålet. En avvägning som är betydligt lättare att göra i teorin än i praktiken", sade hon, samtidigt som hon påminde om att hennes bedömning vid det senaste penningpolitiska mötet var att "reporäntan kommer att behöva hållas på denna låga nivå (0,25 procent) under en lång period".

Karolina Ekholm konstaterade

att läget ser ljusare ut idag än det gjorde för ett par månader sedan, vilket skulle kunna motivera en stramare penningpolitik än vad Riksbanken ansåg vara en "väl avvägd" penningpolitik i juli. Mot detta står att kronan har utvecklats starkare än vad Riksbanken hade väntat, vilket drar ner inflationen och talar för en mer expansiv penningpolitik.

Enligt Karolina Ekholm

är det dock mer osäkerhet om hur kronan utvecklas framöver än konjunkturen, och därför fäster hon en "ganska liten vikt" vid just kronan när det gäller att bedöma hur en väl avvägd penningpolitik bör se ut.

"Det innebär att jag

istället fäster en förhållandevis stor vikt vid de förbättrade konjunkturutsikterna. Men trots att konjunkturen nu ser lite ljusare ut är det fortfarande så att resursutnyttjandet förväntas vara ganska långt under det normala under de närmaste åren. Det finns alltså fortfarande ett behov av penningpolitisk stimulans för att stabilisera realekonomin", sade hon.

Eftersom konjunkturen

har förbättrats ser hon dock inte något tungt vägande skäl för att göra penningpolitiken mer expansiv genom att sänka reporäntan ytterligare.

NYHETSBYRÅN DIREKT