Världens börser har nått historiskt höga höjder, vilket kan vara en god anledning att fira. Därtill har vi en oväntat stor räntesänkning från Riksbanken att skriva hem om. Veckans börscocktail inleder dock med en en genomgång av veckans hetaste branscher. Vi har nämligen sett vad som på marknadsspråk kallas sektorrotation.

Det är främst tre olika branscher där utvecklingen utmärker sig bland stora och medelstora bolag på Stockholmsbörsen. 

Råvaror. Råvarubolagen är de som gått starkast under veckan. Bland enskilda aktier kan vi nämna Lucara Diamond (+14 procent), Lundin Mining (+10 procent), Boliden (+12 procent) och stålbolaget SSAB (+6 procent) som vinnare.

Uppgångarna återspeglar generella prisökningar på råvaror. Som en följd av ökad kinesisk efterfrågan steg priset på koppar och zink samtidigt som lagren sjunkit dramatiskt.

Det är naturligtvis glada nyheter för Lundin Mining och Boliden. Men för de bolag som har stora delar av sina kostnader i kronor och försäljning i utländska valutor är Riksbankens kronförsvagande räntebesked extra gynnsamt. 

Tittar vi på oljepriset har det istället fallit tillbaka under veckan och närmade sig på fredagen 111 dollar/fat. Det illustrerar väl det vi skrivit tidigare att det är oväntade händelser som påverkar marknaden och trots att Irakkrisen fortfarande är i full gång sjönk riskpremien när inga nyheter nådde marknaden som tyder på en eskalering av krisen.

Industrivaror och tjänster. Flera av industribolagen gynnas av Riksbankens räntebesked i och med kronförsvagningen. Men främst är förhoppningar om ökad global efterfrågan som väckt intresset för sektorn.

På topplistan återfinner vi 3D-printing bolaget Arcam (+15 procent) som följt med i den amerikanska haussen i 3D-branschen.  Andra kursvinnare i sektorn var Nolato (+10 procent), Fagerhult (+9 procent) och Assa Abloy (+6 procent).

Fastigheter. Fastighetsbolagen har länge befunnit sig i en stigande trend. De gynnas av låga räntor och kan förväntats göra så fortsatt i och med Riksbankens senaste räntebesked. Lägre ränta leder på sikt till sänkta räntekostnader, större möjligheter att göra nya affärer och bättre marginaler när lånen på befintliga bestånd kan omförhandlas.

Till veckans vinnare hörde Platzer (+8 procent), Wihlborgs Fastigheter (+8 procent) och Balder (+4 procent).

Tittar vi på veckans osorterade förlorare utmärkte sig nynoterade Bactiguard, (-12 procent) i botten. Bactiguards börsnotering är den första för året som inte varit lyckosam, hävdar SvD i en granskning av bolaget.  Och det var bland en av de mildare omdömena tidningen levererade kring bolaget.

En annan aktie som halkat efter är Tradedoubler (-8 procent) där det varit turbulent i ledningsgruppen samt och Anoto (-8 procent) som gjorde en riktad nyemission i härförleden.

Bankerna har hamnat lite på efterkälken efter ränterallyt i torsdags. Riksbankens räntebesked sätter press på branschens marginaler och minusränta på insättningar hos Riksbanken innebär en kostnad för dem. Dessutom vill såväl finansministern som Riksbanken ställa hårdare krav på bankernas utlåning efter den senaste räntesänkningen.

På First North-listan gjorde drönarbolaget Cybaero succé efter en order värd 700-800 Mkr från Kina. Bolaget ska leverera 70 drönare.

VRG, som föll kraftigt förra veckan, studsade upp efter en svaga rapport och emissionsbesked. Aktien är upp 27 procent och marknadsaktörerna verkar bestämt sig att värre än så här blir det inte. Det tyckte i alla fall bolagets blivande ordförande som köpte på sig aktier på fredagen.  

Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.

På storbolagens lista steg 77 aktier under veckan medan bara 7 sjönk, en tydligt positiv förskjutning från förra veckan.

Låt oss därefter lyfta blicken en smula. Det kan hända att vi lagt det värsta av finanskrisen bakom oss. OMXS30 föll under krisen från nivåer kring 1 300 till omkring 600. Den iskalle som satt still i båten kan troligtvis räkna hem en del vinster på dessa nivåer men för många sparare kan krisen ha varit för mycket att hantera.

Det tar många gånger år att återställa förtroendet för aktiemarknaden efter en stor krasch och en stor del av er känner nog igen sig i att det tog allt för lång tid innan man vågade sig tillbaka till aktieplaceringar. Historiskt låga räntorna har inte gynnat den som valt att stå utanför aktiemarknaden och tillväxten för de medel som placerats på räntekonton har varit minimal.

Riksbankens beslut att slå på stora trumman och sänka reporäntan med 0,5 procentenheter till 0,25 procent gör sparkontot än mer oattraktivt. ECB:s styrränta lämnades oförändrad på 0,15 procent. Som ett resultat av detta försvagades kronan mot båda dollarn och euron, vilket gynnar valutakänsliga bolag men gör våra utlandssemestrar dyrare.

Riksbanken skyr inga medel för att få i gång investeringar och konsumtion i syfte att få fart på inflationen. Riskaptiten ökar och kapitalet söker sig dit avkastningspotential finns även om värderingarna på börsen tillsynes kan verka höga. Börsen attraktionskraft ökar därför relativt alternativen.

Samtidigt har löneutvecklingen överlag följt den officiella inflationen som varit snudd på obefintlig men priserna på många viktiga konsumtionsvaror och bostäder har stigit kraftigt. Bensinpriset steg mellan 2006 och 2014 cirka 3 kronor vilket motsvarar en prisökning på över 20 procent och en bostad i Storstockholm kostar 50 procent mer idag än strax innan finanskrisen. Alla prisökningar är med andra ord inte positiva.

Amerikanska inköpschefsindex (PMI), som mäter temperaturen inom industrin, uppgick till 55 i juni. Det är en nivå som i dagens mått är relativt hög, men ur ett historiskt perspektiv talar vi om ganska normala förväntningar. Indexet har sedan 50-talet pendlat mellan 75 och 30.

Mycket starka sysselsättningssiffor från USA rullade in på torsdagen. Ingenting är bättre för konjunkturen än att människor har arbete. Det möjliggör ökad konsumtion och beskedet verkar ha överröstat förra veckans tråkiga BNP för första kvartalet.

Men statistiken lämnar oss med vissa frågetecken. Om man tittar närmare har många heltidsjobb gått förlorade och ersatts av deltidstjänster. Det gör att statistiken ser bra ut men verkligheten kan vara en annan.

I måndags publicerade Placera strategin för juli månad där vi fortsatte rekommendera en hög vikt i tillgångsslaget aktier (70 procent) samt listorna över tio köpvärda aktier och tio köpvärda fonder.

Veckans mest lästa artiklar var "Vinnare och förlorare på Ingves räntechock", "Nu startar rapportfloden" och "Trendbrott inför halvårsrapporterna".

Att sia om den långsiktiga börsutvecklingen i ett läge som detta är inget att våga sig på. Men så länge effekten av centralbankerna mirakelkur fortfarande har verkan ser riktningen ut att vara fortsatt upp.

Amerikanska börserna höll stängt på fredagen för att fira nationaldag samtidigt som stormen Arthur närmar sig och riskerar att göra firandet blött.

”There are two things you can’t predict, natural disasters and market actions by the federal reserver.”

"Det finns två saker du inte kan förutspå, naturkatastrofer och marknadsaktioner från centralbankerna."  (Ett allmänt talesätt på finansmarknaden)

Trevlig sommar.

Fredrik von Schantz