Börserna har rekylerat från förra veckans bistra avslut. Vändningen tog ansatts i ickenyheten att det stora antalet ryska trupper som kampat nära ukrainska gränsen dragit sig tillbaka efter att deras övningar där avslutats.

Sent påtorsdagskvällen rapporterades istället att ryska pansarfordon rullat över gränsen. Den ryska goodwill-konvojen är på plats för att stötta befolkningen i östra Ukraina. Enligt ryska uppgifter.

Bilden visar utvecklingen på några av världens börser på veckobasis.

Uppåtrekylen tog fart i närheten av det långa glidande medelvärdet (MA200) och den långa trenden är intakt. Ökad försiktighet bland investerare märks i köpbeteendet, uppgången är inte brett fördelad och aktier med svag utveckling tenderar att förbli svaga.

Behåll förra veckans börs i minnet och låt det vara en varningsflagg för hur känslig marknaden kan vara när värderingar och geopolitiska risker är obehagligt höga.

Utvecklingen bland bolagen på Stockholmsbörsen blir allt spretigare. Veckans rekyl har skickat flera aktier snabbt uppåt, men inte alla. Antalet aktier som handlas nära sina högsta noteringar är inte särskilt många.

Indextunga H&M släppte starka försäljningssiffror samtidigt som aktien var nära tidigare högstanotering.

Andra aktier nära sina högstanoteringar var exempelvis Lucara Diamonds, Net Entertainment, Unibet och Tethys Oil. Det faktum att det är relativt få aktier som betar av nya kursrekord kan ses som ännu ett mått på  den allmänna försiktigheten. Situationen kan såklart snabbt förändras om börshumöret återhämtar sig ytterligare.

Tethys Oil ökade sinoljeproduktion i juli vilket fick aktien att sticka i väg. Vid lunchtid på fredagen hade den stigit 14 procent sedan förra börsveckan.

Flera av de nordiska flygbolagen befinner sig i svaga trender, inte bara kursmässigt utan även resultatmässigt. SAS betade av en ny årslägstanotering i veckan.

Finnair redovisade en förlust på 31 miljoner euro för andra kvartalet på fredagen. Aktien har stigit 1 procent på veckobasis, men har tappat höjd i snart tre år. Minus 17 procent är utvecklingen på 12 månader.

Norweigan Air Shuttle har stigit 10 procent under veckan men har ändå backat 14 procent under de tre senaste månaderna.

Exempel på andra aktier som inte alls hängt med upp är SKF, MTG, Volvo och ABB.

Den amerikanska detaljhandeln har varit svag i juli. Statistiken var oförändrad jämfört med juni och och steg med 0,1 procent. Analytikerna hade förväntat sig mycket mer. Istället hänvisar analytikerna till annan statistik gällande hushållens sysselsättning och förmögenhet från vilken man kan konstatera att hushållen trots allt är ganska välmående.

Det är framförallt sysselsättning som driver konsumtion och flera analytiker hoppas på en positiv förändring för detaljhandeln senare i år. Allt större vikt läggs nu alltså på framtida arbetsmarknadsstatiskt i staterna.

Ser vi till veckans arbetsmarknadsstatistik från USA så ökade antalet lediga arbeten i juni till 4,7 miljoner, en liten ökning från maj då antalet lediga tjänster var 4,6 miljoner. Antalet nyanställningar steg med 3,5 procent i juni, något starkare än majsiffran på 3,4 procent.

Från andra sidan jorden kom sura siffor över Japans tillväxt. BNP sjönk med 1,7 procent under andra kvartalet vilket sätter årstakten till minus 6,8 procent enligt den preliminära prognosen. Den dåliga siffran var mer eller mindre väntad och är troligtvis ett resultat av tidigare momshöjning.

Även Japans industriproduktion var svag. Tappet uppgick till 3,4 procent i juni jämfört med månaden innan men den ökade ett par procent jämfört med samma månad förra året.

Hemmavid ökade produktionen i hela näringslivet med 0,2 procent i juni. Däremot har produktionen minskat sett över en tremånadersperiod. Jämfört med perioden innan är det främst industrisektorn som är seg. Det kan ha bidragit till den ovan nämnda sega kursutvecklingen i bland andra SKF, Volvo och ABB.

Den svenska inflationen är, enligt de officiella siffrorna, alltjämt obefintlig. Däremot överträffade den Riksbanken prognos om en negativ inflation på 0,3 procent i juni. Men det ser än värre ut i Europa.

Varken tillväxt eller inflation vill ta fart i EMU-området. Risken finns att det på sikt bidrar till en ny statsfinansiell kris och frågetecken kring EMU-samarbetet i stort, skriver Placeras makroexpert Pekka Kääntä.

Veckans rapportström har svängt mellan behaglig och iskall. Den danska smycketillverkaren Pandora fortsatte att överraska marknaden positivt trots höga förväntningar och en aktiekurs nära 430 danska kronor. Vinstförväntningarna överträffades med 14 procent, vilket gav en rejäl skjuts uppåt för aktien till nivåer nära rekordhögsta.

Läkemedelsbolaget Medas rapport gjorde marknaden mer än besviken och aktien föll tungt på rapportdagen. Ser vi till raketutvecklingen i aktien inför rapporten handlade det med stor sannolikhet om väldigt högt ställda förväntningar.

Nykomlingen Bufab, som handlar med industrivaror, redovisade ett bra kvartal och både omsättning och resultat före skatt var positiva överraskningar för bolagets aktieägare.

Bactiguard gjorde en förlust för andra kvartalet på 44 miljoner kronor och aktien rörde sig, i vanlig ordning, nedåt.

Veckans rapportskräll står Xvivo Prefusion för. Aktien steg 13 procent och nådde en ny högsta notering efter rapporten. Bioteknikbolaget har nått ett genombrott som kan innebära stora tillväxtmöjligheter. Det handlar om ett marknadsgodkännande från amerikanska FDA för två av bolagets produkter. Försäljningen av bolagets produkter kan nu omedelbart startas i USA.

Kring vitvarujätten Electrolux kretsade rykten om en förestående miljardaffär. Bolaget sägs vara ute efter att köpa General Electrics vitvaruenhet. På fredagen hade flera spekulanter gett sig till känna och enligt Financial Times är bland andra LG och Samsung också intresserade av att köpa GE. Electroluxs aktie steg efter att ryktet spridit sig och var vid fredag lunch upp 5,5 procent på veckobasis.

Vinnare bland det stora och medelstora bolagen denna vecka var läkemedelsutvecklaren Active Biotech. Aktien har stigit 17 procent under veckan, främst beroende på att en fas II-studie på ett av bolaget läkemedel mot Huntingtons sjukdom ska startas.

På storbolagens lista steg 76 bolag medan 10 sjönk, en korrigering uppåt från förra veckans negativa rekyl. Många bolag har mer att ta igen för att komma i kapp tidigare nivåer. En fortsatt uppgång nästa vecka skulle kunna tolkas som att förra veckans sättning bara var vinsthemtagningar, innebärande att den generella uppåttrenden på börsen är intakt.

Om det däremot vänder ned igen kommer många att betrakta veckans uppgång som en tillfällig rekyl och snarare oroa sig för att den längre trenden har vänt nedåt.

Här är hela listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.

Under veckan publicerade Placera analyser på Softronic, Sanitec, HiQ, Lovisagruvan och Lindab.

Veckans mest lästa artiklar var Sorgebarnen på börsen, Sluga köptips från SEB och Slakt på oljebolag.

"I can calculate the motion of heavenly bodies but not the madness of people."  - Isac Newton

(”Jag kan räkna ut framtida rörelser hos alla himlens stjärnor och planeter men aldrig förutse galenskapen hos folket”)

Trevlig helg

Fredrik von Schantz