Kreditvärderingsinstitutet Moodys sänkte på tisdagen betyget för Venezuelas statsobligationer med två steg till Caa3 från Caa1. Det är nästan så lågt man kan komma i kreditbetyg och bara snäppet över att långivaren misslyckats att uppfylla sina betalningslöften.

Caa1 innebär en "substantiell risk" för betalningsinställelse medan Caa3 definieras som att en betalningsinställelse är "nära förestående".

Den viktigaste förklaringen till det sänkta betyget är den katastrofala effekt som det fallande oljepriset har på statsfinanserna.

Bland bedömare i finansmarknaden råder det däremot delade meningar om huruvida Venezuela kommer att ställa in betalningarna eller inte. Den vita, eller röda, riddaren om spås kunna ändra historiens förlopp är Kina.

För Kina, som importerar råvaror som olja och har en gigantisk valutareserv, ligger det i landets intresse att låna ut pengar till stater i nöd i utbyte mot råvaror. Sedan 2006 har Kina lånat ut mer än 50 miljarder dollar till Venezuela.

Så sent som i förra veckan åkte Venezuelas president Nicolás Maduro, för ett möte med sin kinesiska motpart Xi Jinping.