AXA är en fransk försäkringsjätte med 149 000 anställda över hela världen. Verksamheten finns i inte mindre än 50 länder och antalet kunder uppgår till 95 miljoner. Huvudkontoret ligger i Paris.

Under de senaste åren har verksamheten bantats ned. Olönsamma delar och marknader har sålts eller avvecklats, vilket gjort att omsättningen sett något år tillbaka har sjunkit. Bland annat har man mycket lägligt dragit sig ur flera Östeuropeiska marknader före kriget bröt ut.

Idag står olycksfallsförsäkringar för knappt halva omsättningen. Främst rör det sig om fordons- och hemförsäkringar. Den andra stora delen av omsättningen kommer från livförsäkringar.

Resterande del av omsättningen kommer från kapitalförvaltningen.

Om man fördelar bolagets verksamhet efter land så är Frankrike klart störst. 2021 stod Frankrike för 28 procent av omsättningen medan övriga Europa stod för 33 procent. Totalt står alltså den europeiska verksamheten för 61 procent av bolagets omsättning.

5,7 procent av omsättningen genererades i Japan.

Under de nio första månaderna i år steg omsättningen med 2 procent jämfört med samma period förra året. Samtidigt var omsättningen 4,5 procent starkare än förväntat.

För helåret 2022 spår marknaden nu att omsättningen ökar med knappt 3 procent till runt 100 miljarder euro för att sedan under 2023 nå upp till 106 miljarder euro.

Vinsten per aktie väntas landa på 3,08 euro i år. Det är knappt 4 procent högre än 2021. För 2023 spås resultatet per aktie landa på 3,38 euro.

AXA handlas till lägre multiplar än jämförbara försäkringsjättar som tyska Allianz och schweiziska Zurich. AXA handlas till ett p/e-tal för 2023 på 7,7. Det är lågt i förhållande till konkurrenterna.

Aktien bevakas av 19 analytiker. 18 av dessa sätter köp på aktien.

Den genomsnittliga riktkursen är 31,62 euro eller en uppsida på drygt 21 procent jämfört med nuvarande kursnivå.

Hittills i år är AXA:s aktiekurs upp 1 procent, men volatiliteten har varit relativt stark som lägst handlades aktien till strax över 20 euro.

AXA är en riktig utdelningsaktie. Bolaget är aktieägarvänligt och har en generös utdelningspolicy. Målet är att dela ut mellan 50-60 procent av vinsten.

Nästa år väntas utdelningen landa på 1,77 euro motsvarande en direktavkastning på 6,8 procent.

Efterfrågan på liv- och sjukförsäkringar väntas växa stabilt med cirka 4,5 procent per år under de kommande åren.

En generell fördel med att äga försäkringsbolag är att de har många återkommande kunder. Kunder som bara förnyar sina försäkringar år efter år.

I genomsnitt brukar cirka 90 procent av försäkringsbolagens kunder återkomma. Det är särskilt en fördel för de största aktörerna.

AXA är ett typiskt värdebolag och hör definitivt hemma i en klassisk utdelningsportfölj. Med tiden borde värderingen komma ikapp de största konkurrenterna Allianz och Zurich särskilt nu när bolaget renodlats och har liknande affärsmix. Samtidigt klarar försäkringsbolagen högränte- och höginflationsmiljön relativt väl tack vare sin stora diversifiering.