STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) AAK, som producerar växtbaserade oljor och fetter, stiger på börsen efter att ha rapporterat en lönsamhet i linje med förväntningarna men där volymerna missade förhandstipsen något.

"Man kan väl ha olika åsikter om vad man borde förväntat sig. Vi är en stabil bransch och du har inte rörelser upp och ner som du kanske har i andra industrier. Det får man komma ihåg i både ned- och uppgång. Vi är motståndskraftiga mot stora rörelser", säger AAK:s vd Johan Westman till Nyhetsbyrån Direkt efter bolagets rapport för det fjärde kvartalet.

Påverkan från ett höginflationsläge med störningar i omvärlden och ett spänt geopolitiskt läge lyfts av vd:n som konstaterar:

"Det är inga volymhjälpare direkt."

Lönsamheten för AAK:s två stora affärsområden Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats låg stabilt i det fjärde kvartalet medan det minsta affärsområdet, Technical Products & Feed, som är mer volatilt, minskade rörelseresultatet med 7 procent i kvartalet.

Volymerna var oförändrade i Food Ingredients justerat för avyttrade verksamheter, medan Chocolate & Confectionery och Technical Products & Feed minskade volymerna med 4 respektive 5 procent i kvartalet.

"Volymerna för choklad och konfektyr är ner 4 procent, men vi bedömer att det är bättre än marknaden, medan vi var flat i volym inom Food Ingredients där Dairy sticker ut positivt medan det var lite svagare i Bakery", säger vd:n.

AAK kommer från en situation med stark prestation i affärsområdet Chocolate & Confectionery och lönsamheten under det fjärde kvartalet stärktes av fortsatt gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ, enligt bolaget.

De tidigare skyhöga kakaopriserna har dock kommit ned rejält sedan toppnivåerna 2024.

Grafik: Pris på kakaosmör

Källa: AAK:s rapport för det fjärde kvartalet.

Hur tycker du att era produkter står sig nu när kakaopriset fallit tillbaka så pass mycket?

"De står sig bra. Det var inte en ett-till-ett möjlighet för oss att sälja mer när kakaopriserna var skyhöga. Vi har haft ett kostnadseffektivt och funktionellt erbjudande under lång tid. Även för 5-10 år sedan så var det en vettig idé för våra kunder att titta på huruvida de ska formulera in mer 'cocoa butter equivalents' (CBE) från bolag som AAK för att det är kostnadseffektivt och ger en funktionalitet", säger han och fortsätter:

"Sen drog (kakao)priserna i väg och då är det klart att anledningen till att göra det blev ännu större och det har vi sett. Det är det vi har lyft som positiv marknadsdynamik."

Att kakaopriset nu kommit ned innebär dock inte att producenter kommer sluta vända sig mot alternativ till kakaosmör, enligt vd:n.

"Vi konkurrerar inte direkt med kakaosmörleverantörer utan vi konkurrerar med de som också gör 'cocoa butter equivalents'. Därför ser vi fortsatt en konkurrensutsatt marknad och vi måste vara konkurrenskraftiga med vår produkt. Våra kunder vill ju köpa en CBE till bästa pris oavsett vad kakaopriset är. Det är lite mer sticky än man kan tro."

Upplever du att ni tar marknadsandelar på CBE-marknaden?

"Jag svårt att säga om vi tar marknadsandelar, däremot går vi lite starkare än marknaden", säger vd:n.

Om du måste välja ut något affärsområde där du tror att ni kan se lite bättre volymer här under 2026, vilket skulle det vara då?

"Vi ger ingen guidning, men jag tycker ändå att resultatet av att kakaopriserna har kommit tillbaka borde på sikt kunna dämpa inflationen på choklad- och konfektyrpriser totalt och det borde göra att vi kommer tillbaka till någon form av normalitet inom choklad och konfektyr som har haft en stark tillväxt.

Enligt vd:n har choklad och konfektyr vuxit bättre än livsmedel historiskt.

"Det har också gynnat receptomformuleringar. Sedan har du hela potentialen i Asien där per capita-konsumtionen är väldigt låg. Så när jag pratar med kunder så är det fortfarande så att man är positiv till choklad och konfektyr i det långa loppet, med tillväxtmarknader som Indien och så vidare."

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt