Fonden Alpcot Fixed Income D SEK steg 0,63 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,79 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Inledningsvis skriver förvaltaren att mars började med att USA och Israel attackerade Iran, vilket påverkade finansmarknaderna. Som följd stängde Iran Hormuzsundet, där bland annat en femtedel av världens olja passerar förbi.

"Allt detta tumult fick förstås energipriserna att skena och även andra priser att stiga. Eftersom ett högre inflationstryck bakbinder centralbankerna så svängde också opinionen om att de kanske måste höja räntorna snart nog igen. Stiger inflationen så sänks också tillväxtförväntningarna och helt plötsligt är man inne i ett stagflationsscenario", skriver förvaltaren.

Stora rörelser sågs även i portföljen och förvaltningen passade på att plocka hem vinst och öka i andra bolag.

"Positivt i allt kaos var att vinstestimaten faktiskt fortsatte att justeras upp, mest som ett resultat från rapportperioden. USA, vars estimat, särskilt för techbolagen, planat ut vid årsskiftet vände resolut upp under mars."

Vidare beskrivs marknadsräntorna i ha stigit kraftigt i dollar, svenska kronor och euro under månaden, samtidigt som kreditspreadarna gick isär.

"Eftersom en lösning på passagerna i Hormuzsundet ligger i mångas intresse, kommer det troligen att lösas hyfsat snart. Det torde lugna marknaderna och dämpa kreditspreadarna framgent, vilket bör gynna vår kreditportfölj."

Förvaltaren bedömer att en kortare duration kommer vara mer fördelaktig än en längre framöver. Samtidigt föreras företagsobligationer inom investment grade och till viss del även inom high yield, framför statspapper, samtidigt som man håller sig i den kortare delen av yieldkurvan. Bland enskilda sektorer bedöms finans- och försäkringsbolag som intressanta.

Under månaden var fonden aktiv i både primär- och sekundärmarknaden där man köpte obligationer i Keenfinity, Glamox och Afry, medan försäljningar genomfördes i Latour, Storebrand och Ica.

Målsättningen är en diversifierad portfölj med stabila räntebärande papper, där risk och avkastning balanseras över bolag, sektorer, regioner och valutor.

Vid månadsskiftet hade fonden 71 innehav med en genomsnittlig rating motsvarande investment grade, en ränteduration på 1,64 år och en yield på 6,42 procent. Valutaexponeringen var 55 procent svenska kronor, 23 procent dollar och 22 procent euro.

De största innehaven var General Motors Financial Perpetual, Deutsche Pfandbriefbank Perpetual och Allianz Perpetual med portföljvikter om 3,37, 2,87 respektive 2,84 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.