Avkastningen i AMF Företagsobligationsfond uppgick till 1,4 procent under det andra kvartalet 2026, vilket kan jämföras med 1,1 procent för fondens jämförelseindex.

Det andra kvartalet 2026 präglades av en volatil utveckling på de globala finansmarknaderna där geopolitiken i Mellanöstern blev den enskilt viktigaste drivkraften. Konflikten mellan USA och Iran, skapade osäkerhet kring energiförsörjningen och bidrog till stora rörelser i oljepriset och därmed i inflations- och ränteförväntningar.

För kreditmarknaderna innebar detta en svag inledning på kvartalet. Riskaptiten försämrades och kreditspreadarna ökade initialt, men i takt med att energipriserna stabiliserades återhämtade sig marknaden och spreadarna minskade.

Fondens utveckling gynnades av den allmänna spreadkontraktionen under kvartalet, där både investeringar i befintliga innehav och deltagande i nya obligationsemissioner bidrog positivt. Fonden hade en marginellt längre ränteduration än sitt jämförelseindex, vilket gav ett positivt bidrag när marknadsräntorna sjönk och riskaptiten förbättrades.

Den makroekonomiska utvecklingen var samtidigt tudelad. I Sverige förblev inflationen låg och konjunkturen svag, medan utvecklingen i andra större ekonomier i högre grad präglades av stigande energipriser och inflationsoro. Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 1,75 procent och signalerade en fortsatt avvaktande hållning, samtidigt som man betonade osäkerheten kring inflationsutsikterna.

Trots den ökade osäkerheten i omvärlden kom företagens kvartalsrapporter överlag in i linje med eller bättre än förväntningarna och efterfrågan på företagsobligationer fortsatte att vara god, särskilt på obligationer utgivna av företag med hög kreditvärdighet. Den förbättrade riskaptiten under kvartalet innebar att investerare i ökad utsträckning sökte sig till krediter, vilket bidrog till att pressa ihop spreadarna från de nivåer som noterades i början av perioden.

”Kreditmarknaden visade återigen sin motståndskraft. Trots geopolitisk oro och makroosäkerhet var fundamenta starka, och i takt med att riskaptiten återvände fick vi ett tydligt stöd från både löpande avkastning och fallande kreditspreadar”, säger Fredrik Tauson.

Inför kommande kvartal kvarstår fokus på geopolitik, energipriser och centralbankernas agerande. Efter den senaste periodens spreadkontraktion har värderingarna i kreditmarknaden åter blivit mer ansträngd, vilket ställer högre krav på selektivitet. Fondens strategi är därför fortsatt att kombinera god riskspridning med noggrann emittentselektion och en balanserad kreditexponering.

Nyhetsbyrån Finwire