Aktiemarknaden prisar in alltför optimistiska antaganden om avkastningen från de stora AI-investeringarna, samtidigt som vägen till lönsamhet inom AI är osäker. Det skriver Bank of America i en analys och behåller sin negativa syn på europeiska aktier.

Banken pekar på att konsensusprognosen för globala bolagsmarginaler de kommande tolv månaderna ligger på rekordhöga 14,5 procent, samtidigt som tekniksektorn väntas stå för rekordhöga 25 procent av de globala vinsterna. Trots osäkerheten har den globala riskpremien på aktier sjunkit till 3 procent, den lägsta nivån sedan 2002, medan motsvarande premie i Europa är 4,5 procent.

Bank of America varnar samtidigt för hårdare priskonkurrens inom AI, stigande finansieringskostnader samt begränsningar i elförsörjningen och politiskt motstånd mot nya datacenter. Därtill kommer en försvagad amerikansk arbetsmarknad, tecken på svagare amerikansk konsumtion och risker för energiförsörjningen kopplade till kriget mellan USA och Iran.

Banken räknar med att Stoxx 600 faller 10 procent till 580 punkter under andra kvartalet nästa år. Cykliska aktier väntas samtidigt utvecklas 6 procent sämre än defensiva, och banken rekommenderar fortsatt undervikt i cykliskt.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se