(Tillägg: från stycke tre)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Handelsbanken Capital Markets sänker sin rekommendation för Boliden till behåll från köp. Riktkursen sänks till 340 från 380 kronor.

Det framgår av en uppdatering.

Givet kortsiktig motvind ser konsensusprognoserna för 2025-26 utmanande ut för Boliden enligt Handelsbanken, och det fria kassaflödet är fortsatt relativt svagt.

"Tittar vi framåt, förväntar vi oss dock betydligt högre organiska vinster för Boliden, drivet främst av betydligt högre guld- och kopparhalter i Bolidens största gruva Aitik, vilket adderar 3-4 miljarder kronor till rörelseresultatet för 2027 jämfört med innevarande år", skriver banken.

I sina kortsiktiga prognoser har Handelsbanken använt spotpriser för metaller och aktuella valutakurser och därför sänkt sina ebitda-prognoser för 2025-26 med 4-10 procent.

"Dessutom tror vi att Boliden kommer att använda en betydligt mer aggressiv avskrivningsstrategi för tillgångarna som förvärvats av Lundin Mining än vad som tidigare förväntats. Vi har därför sänkt våra prognoser för rörelseresultatet för 2025-26 med 24 respektive 15 procent, vilket är cirka 10-20 procent lägre än nuvarande konsensusprognos enligt Bloomberg", heter det vidare i analysen.

Mot bakgrund av förbättrade anrikningshalter i några av Bolidens gruvor och ökande volymer i smältverken Odda och Rönnskär räknar Handelsbanken med en betydande vinsttillväxt för Boliden i det medellånga perspektivet.

"Vi beräknar det långsiktiga värdet på Boliden till 384 kronor per aktie, vilket implicerar en EV/ebitda-multipel för 2027 kring 5,2x, vilket är marginellt under det historiska genomsnittet. Tack vare en betydande uppsida till vårt beräknade värde, upprepar vi vår syn om att aktien ser attraktiv ut i det medellånga till långa perspektivet", skriver banken.

Aktien stängde på 312:20 kronor på tisdagen.

Börsredaktionen +46 8 51917911 https://twitter.com/Borsredaktion

Nyhetsbyrån Direkt