Fonden Cliens Global Småbolag A steg 7,1 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 5,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,5 procent och är därmed bättre än index som har minskat 10,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

Inledningsvis skriver förvaltaren att maj innebar en återhämtning för amerikanska dollarinvesterare, men att svenska investerare fortsatt ligger efter. Marknaden tolkar Trumps reträtt från tullhot som en förhandlingsstrategi snarare än ett reellt handelskrig.

Förvaltaren lyfter fram tron på en återuppbyggnad i USA och ett ökat fokus på europeisk försvarsindustri. Samtidigt påminns det om riskerna med inflation och skuldkriser, vilket gör att fonden fortsatt söker bolag med starka affärsmodeller.

Förvaltaren uppger att rapportperioden denna gång var ovanligt stabil utan större negativa överraskningar.

Största bidragsgivarna var Comfort Systems, Diploma och API Group. Comfort Systems gynnades av fortsatt hög efterfrågan från datacenterutbyggnad, vilket motbevisade tidigare farhågor om neddragningar i investeringar.

Diploma höjde sin organiska tillväxtprognos till 8 procent, något som enligt förvaltaren är ovanligt starkt för ett moget bolag i dagens klimat. Detta visar att bolaget har mer att erbjuda än bara förvärvsdriven tillväxt.

Negativa bidragsgivare var Applied Industrial Technologies, Service Corp samt nyintroducerade Innoscripta. Innoscripta är fondens enda nya innehav och beskrivs som en långsiktig investering trots en initial kursnedgång.

Fonden deltog i Innoscriptas börsintroduktion och framhåller bolagets starka tillväxt, lönsamhet och kapitaleffektiva modell. Bolaget bedöms passa väl in i fondens strategi, inte minst tack vare grundarägande och attraktiv värdering.

“Bolaget erbjuder en molnbaserad plattform som hjälper företag att identifiera, dokumentera och ansöka om forsknings- och utvecklingsbidrag. Deras flaggskeppsprodukt, Innovation Management System (IMS), är utformad för att säkerställa att alla FoU-aktiviteter är korrekt dokumenterade och uppfyller myndigheternas krav”, skriver förvaltaren.

Trots en svag start på börsen bedömer förvaltaren att bolaget har potential till stark avkastning på längre sikt, även om kortsiktiga rörelser styrs av tillgång och efterfrågan.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Comfort Systems, Diploma och Spie med portföljvikter om 5,0, 5,0 respektive 4,7 procent.

Vad gäller branschfördelning stod industrivaror för 37,9 procent, följt av finans och informationsteknologi på 25,6 respektive 23,5 procent.

USA utgjorde 62 procent av den geografiska exponeringen, följt av Storbritannien och Kanada på 9 respektive 9 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌