Fonden Cliens Mixfond B steg 0,9 procent i maj, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,6 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarduo bestående av Wilhelm Högström och Johanna Ahlqvist.

Inledningsvis uppger förvaltarna att börshumöret förbättrades i maj, trots fortsatt hög volatilitet. Stockholmsbörsen steg 2,5 procent och de svenska storbolagen utvecklades bättre än småbolagen. Globalt var avkastningen 5,2 procent i SEK.

Förvaltarna lyfter att osäkerheten kring USA:s tullpolitik påverkade marknaden med kraftiga rörelser under enskilda dagar. Samtidigt har effekten på företagsrapporter hittills varit begränsad.

Ledande indikatorer gav blandade signaler om konjunkturen. Tillväxten i eurozonen verkar bottna ur, medan USA:s ISM-index sjönk något. I Sverige förblev inköpschefsindex i tillväxtzon, men orderingången försvagades.

Räntorna steg brett i maj på grund av inflationsoro kopplat till möjliga nya tullar. Den amerikanska tioårsräntan steg mest, medan den svenska kronan stärktes mot både dollarn och euron.

Fonden höjde sin aktievikt något till 58 procent och bibehåller fokus på bolag som bedöms kunna prestera i en osäker omvärld. Förvaltarna ser att klarhet i tullregler kan gynna investeringar och börsutveckling.

Fonden har justerat portföljen under månaden. Sweco och Lagercrantz adderades som nya innehav, medan positionerna i Lifco och Lime minskades efter stark kursutveckling. Astra Zeneca återtogs efter positiva forskningsdata.

De flesta aktieinnehav bidrog positivt, där Hexagon utvecklades starkt efter svag föregående månad. Även Lime och Lifco bidrog klart över index, särskilt inom verkstadssektorn.

Räntedelen utvecklades positivt, främst tack vare minskade kreditspreadar i BBB-segmentet. Epiroc samt fastighetsbolagen Nyfosa och NP3 var de främsta bidragsgivarna. Ingen position bidrog negativt.

Fonden deltog i en ny obligationsemission från Länsförsäkringar Bank. Räntebindningen uppgick vid månadsskiftet till 1,3 år, och kreditdurationen till 2,6 år. Andelen hållbara obligationer var 57 procent, med en genomsnittlig kreditrating motsvarande A.

Förvaltarna bedömer att Riksbanken sannolikt behöver sänka styrräntan ytterligare i år, då inflationen sjunker och konjunkturen förblir trög. Inflationsutvecklingen globalt är dock fortsatt svårbedömd.

Fondens största innehav var Hexagon, Investor och Epiroc, med portföljvikter om 3,5, 3,3 respektive 3,2 procent. Störst exponering hade fonden mot verkstad, finans och informationsteknik, med vikter om 38,8, 17,1 respektive 11,2 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌