Dagens industri rekommenderar investerare att inte teckna aktier i elnätsbyggaren Linjemontage inför börsnoteringen. Tidningen lyfter visserligen fram stark tillväxt, låg värdering och en stark balansräkning, men anser att stora resultatjusteringar och betydande projektrisk skapar osäkerhet.

Di pekar bland annat på omfattande jämförelsestörande poster och en enligt tidningen generös definition av nyckeltalet book to bill. Baserat på ojusterat rörelseresultat anges värderingen till 12,4 gånger.

Tidningen noterar även att orderstocken bara är 2 procent högre än för ett år sedan, trots hög förväntad marknadstillväxt. Utan ett stort kontrakt som tecknades under kvartalets sista månad hade orderstocken varit 16 procent lägre.

"Det ger en indikation om känsligheten för att vinna enskilda projekt. Det är ett farligt beroende eftersom det kan leda till att projektkalkyler justeras, vilket snabbt kan sabba marginalerna", skriver Di.

Sammantaget är bedömningen att det finns en tydlig uppsida i aktien om Linjemontage kan fullfölja resan.

"Som aktieinvesterare behöver man dock inte springa på varje boll. Bolaget har en mycket kort historik av nuvarande marginal och omsättningsnivå. I kombination med projektrisken får vi ställa oss avvaktande till aktien", skriver Di.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se

Läs mer på Finwire