STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB-ledamöterna ansåg i juli att läget förblev exceptionellt osäkert, vilket talade för att hålla räntan oförändrad.

Det framgår av protokollet från ECB:s policymöte den 24 juli. Vid mötet lämnade ECB depositräntan oförändrad på 2,00 procent.

Rådet konstaterade att inkommande data sedan förra mötet i stort var i linje med inflationsutsikterna, och inflationen väntades fortsatt ligga i linje med målet på medellång sikt.

De flesta såg riskerna runt inflationsutsikterna som i stort sett balanserade, flera såg dem ligga på nedsidan, åtminstone de kommande två åren, medan några såg dem ligga på uppsidan.

Rådet konstaterade också att den motståndskraft som euroområdet visat redan låg inbäddat i prognoserna.

En oförändrad styrränta kunde ge mer tid att se hur handelsförhandlingarna utvecklade sig och att noggrant bedöma konsekvenserna av ett slutligt utfall för räntebanan.

Dessutom skulle det möjliggöra en ytterligare utvärdering av genomslaget från tidigare räntesänkningar och en bedömning av ny inkommande information, som industriproduktion, omdirigering av handel, tjänsteinflation, växelkursen och utvecklingen på de finansiella marknaderna, i samband med nya prognoser i september.

"Allt detta skulle till september underlätta en bättre förståelse av hur ekonomin svarade på de nuvarande utmaningarna", står det i protokollet.

Även om det framfördes uppfattningen att de rådande förhållandena skulle kunna motivera ytterligare en räntesänkning, på grund av ökande nedåtrisker för tillväxten och inflationen, ansågs en oförändrad ränta vara ett robust sätt att hantera chocker och tvåsidiga inflationsrisker i ett brett spektrum av tänkbara scenarier.

"Sammantaget fanns det för närvarande ett högt värde i att avvakta mer information och en lösning på vissa osäkerheter", står det.

Med tanke på den exceptionella osäkerheten och riskerna för stora inflations- och tillväxtchocker i båda riktningar, var det viktigt för ECB-rådet att ha ett tvåsidigt perspektiv, bibehålla full valfrihet inför kommande möten och vara flexibelt för att snabbt kunna reagera på stora chocker om så skulle krävas.

Kommunikationen borde behålla en försiktig, neutral ton och medvetet vara icke informativ när det gäller framtida räntebeslut.

Samtidigt, i och med att den tidigare disinflationscykeln i praktiken var över, hade diskussionen förflyttats från frågan om i vilken takt räntorna borde normaliseras som en del av en sänkningscykel, till potentiella marginella justeringar under återstoden av 2025 med hänsyn till de ekonomiska utsikterna och rådande osäkerheter.

"Det kräver ett datadrivet förhållningssätt i fråga om hur inkommande statistik påverkar utsikterna på medellång sikt, snarare än en överreaktion på enskilda datapunkter", står det.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt