Bank of America ser en tydlig förändring i marknadsförutsättningarna för Europas stora olje- och gasbolag inför fjärde kvartalet. Sedan tredje kvartalet har de europeiska raffinaderimarginalerna sjunkit med över 25 procent, samtidigt som gaspriset TTF stigit med över 35 procent. Banken räknar med ytterligare omkring 15 procents uppgång i gaspriset under kvartalet när uppvärmningssäsongen ökar efterfrågan, framgår av en analys.

Mot den bakgrunden upprepar banken köprekommendationerna för Equinor och Harbour Energy, där Equinor pekas ut som särskilt gynnat av stigande europeiska gaspriser.

Samtidigt har starka handelsuppdateringar från de stora oljebolagen fått Bank of America att höja sina kassaflödesprognoser för tredje kvartalet med ytterligare 5 procent i genomsnitt. Konsensusprognoserna har redan höjts med omkring 8 procent, men banken ser utrymme för ytterligare uppjusteringar, särskilt för Totalenergies och Galp.

När det gäller aktieägaråterföringar räknar banken med höjningar från Shell, Repsol och Eni under fjärde kvartalet. Däremot väntas inga aktieåterköp från BP, Neste eller OMV, som samtliga får rekommendationen underperform.

Bank of America anser också att sektorns nuvarande börsvärderingar redan speglar ett långsiktigt brentoljepris på över 80 dollar per fat. Totalenergies kvarstår som bankens främsta val bland de stora oljebolagen, bland annat tack vare värdet i bolagets verksamhet inom förnybar energi.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire
newsroom@finwire.se