Fonden Finserve Global Security Fund I SEK R steg 2,01 procent i april. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 11,98 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Joakim Agerback.

Inledningsvis skriver förvaltare Agerback att april präglades av ökade geopolitiska spänningar och växande osäkerhet kring globala handelsflöden. Samtidigt lyfter förvaltaren fram risken att marknaden underskattar de ekonomiska konsekvenserna av störningarna i Mellanöstern, särskilt kopplade till Hormuzsundet.

Förhoppningar om diplomatiska framsteg mellan USA och Iran bidrog till ett förbättrat sentiment under månaden, med potentiell vapenvila, återöppning av viktiga transportleder och sanktionslättnader som möjliga utfall. Samtidigt bedöms avståndet mellan parterna fortsatt vara stort, särskilt i frågor som rör Irans kärntekniska kapacitet och lager av anrikat uran.

Den utdragna störningen av sjöfarten genom Hormuzsundet riskerar enligt förvaltaren att få betydande följdeffekter, inte bara för energimarknader.

"Vår bedömning är även att marknaden underskattar de släpande effekterna av att transportleden varit stängd så länge. Det kan bli en mycket allvarlig energikris men också effekterna av andra oljeprodukter, helium, aluminium kan påverka global tillväxt för 2026", skriver Agerback.

Agerback menar att även säkerhetspolitiska spänningar inom västvärlden har ökat. Inom NATO märks friktion kring ansvarsfördelning, samtidigt som signaler om minskat amerikanskt militärt engagemang i Europa förstärker behovet av ökad europeisk försvarskapacitet. Begränsningar i produktionen av avancerade vapensystem lyfts som en potentiell flaskhals.

Mot denna bakgrund fortsätter europeiska försvarsbolag att utvecklas starkt.

Saab, Kongsberg och Indra Sistemas rapporterade samtliga hög tillväxt, förbättrade marginaler och rekordstora orderböcker under april. Drivkrafterna är ökade försvarsbudgetar i Europa samt växande efterfrågan på bland annat luftförsvar, sensorer och system för att motverka drönare.

Särskilt Kongsberg utmärkte sig med kraftig omsättningsökning och ett book-to-bill-tal långt över ett, medan Saab visade bred tillväxt inom flera affärsområden. Indra stärkte sin position ytterligare genom expansion inom rymdrelaterade verksamheter.

Avslutningsvis bedömer förvaltaren att även om kortsiktiga marknadsreaktioner kan påverkas av nyhetsflödet kring fredsförhandlingar, är de långsiktiga strukturella drivkrafterna för försvarssektorn intakta. Ökade investeringar i militär kapacitet, energisäkerhet och industriell motståndskraft väntas fortsätta stödja sektorn framöver.

Bland enskilda innehav var ACSL, Hyundai Rotem, Celestica, Vincorion och Planet Labs de främsta med högst utveckling.

I den motsatta vågskålen fanns Kongsberg, CSG, Northrop Grumann, Bittium och AST Spacemobile.

Vid månadsskiftet var fondens tre största aktieinnehav Hanwha Aerospace, Singapore Tech Engineering och Mitsubishi Heavy Industries med portföljvikter om 3,71, 3,12 respektive 2,90 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.