STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Räntespreaden mellan den franska och tyska tioåriga statsobligationen steg på onsdagen till 120 punkter för första gången sedan 2012. Det är en psykologiskt viktig nivå för marknaden som vissa analytiker tidigare bedömt kunde vara inom räckhåll om den finanspolitiska och politiska osäkerheten skulle förvärras.

Det skriver Bloomberg News.

Investerare är på helspänn inför nästa års presidentval, samtidigt som oppositionspartierna har varit ovilliga att kompromissa med president Emmanuel Macrons avgående regering, bara sju månader före valet.

Ytterhögerkandidaten Marine Le Pen och yttervänsterkandidaten Jean-Luc Mélenchon väntas enligt en nyligen gjord opinionsmätning ta sig vidare till den andra och avgörande valomgången.

”Den politiska risk som är inbakad i räntespreaden ökar ytterligare i takt med att stödet i opinionsmätningarna för en andra valomgång mellan Mélenchon och Le Pen i presidentvalet stärks”, sade Theophile Legrand, räntestrateg på Natixis.

Frankrikes finanspolitiska risker fortsätter att dra till sig uppmärksamhet. Frankrikes statliga skuldförvaltning meddelade på tisdagen att man planerar att emittera totalt 340 miljarder euro i medel- och långfristiga obligationer, netto efter återköp, nästa år, den största volymen någonsin.

Regeringen väntas presentera sin budget för 2027 på torsdagen.

Landet har haft svårt att få kontroll över de skenande offentliga finanserna samtidigt som den ekonomiska tillväxten bromsar kraftigt och ett splittrat parlament motsätter sig åtstramningsåtgärder.

Budgetunderskottet väntas uppgå till omkring 5,4 procent av BNP 2026, i stället för att minska något från 5,1 procent 2025, vilket regeringen ursprungligen hade som mål.

Den politiska och finanspolitiska volatiliteten har fått franska statsobligationer att utvecklas sämre än andra obligationer i den senaste globala utförsäljningen.

Ränteskillnaden mot Tyskland har nästan fördubblats under de senaste fyra månaderna, samtidigt som de långfristiga upplåningskostnaderna har stigit till nivåer som senast sågs 2002.

Franska tioåriga statsobligationer handlas dessutom 22 räntepunkter över italienska tioåriga statsobligationer, den största skillnaden sedan euroområdet grundades. Det innebär en kraftig omsvängning för Italien, som drabbades hårt av investerarnas reaktioner 2018 när en populistisk koalitionsregering hamnade i konflikt med EU-kommissionen om reglerna för offentliga utgifter.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt