Fonden Jupiter Dynamic Bond minskade 0,8 procent i mars. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Ariel Bezalel och Harry Richards.

Inledningsvis skriver förvaltarna att efter en relativt god start på 2025 erbjöd mars en mer utmanande miljö för ränteplacerare, och de flesta marknadsindex stängde i negativt territorium.

Under månaden missgynnades fonden av sin exponering mot statsobligationer. Detta kom framför allt från exponeringen mot utvecklade marknader, där Storbritannien och Australien stod för merparten av förlusterna. USA och Nya Zeeland gav också ett negativt bidrag, om än mer marginellt. Exponeringen mot räntor i Brasilien bidrog istället positivt.

Exponeringen mot företagsobligationer gav också ett negativt bidrag. Detta kom framför allt från telekommunikationssektorn och mer marginellt från exponeringen mot hälsovård och finansbolag.

Företagsobligationer med hög kreditvärdighet på utvecklade marknaderna gav också ett marginellt negativt bidrag. Exponeringen mot företag på tillväxtmarknader utvecklades överlag oförändrat.

Det skedde inga större förändringar under första kvartalet ur ett allokeringsperspektiv på makrotillgångar.

Fondens exponering mot amerikanska räntor minskade dock, och minskningen skedde genom försäljning av långa kontantobligationer.

Spreaddurationen minskade marginellt. Inom fondens high yield-exponering på utvecklade marknader ökade man exponeringen mot kommunikationstjänster, sällanköpsvaror och -tjänster samt dagligvaror. Exponeringen mot fastigheter, hälsovård och finansbolag minskade istället.

På valutasidan adderade man en ny taktisk position mot den nyzeeländska dollarn.

"Ur ett makroperspektiv kan det efter några negativa kvartal finnas utrymme för överraskningar på uppsidan. Valutan såg också relativt översåld ut mot euron, särskilt från en räntedifferenssynpunkt", skriver förvaltarna.

Förvaltarna skriver att marknadsläget idag präglas fortfarande av relativt modesta förväntningar på penningpolitiska lättnader i USA, Storbritannien och några andra utvecklade marknader.

Kreditspreadar och värderingar för risktillgångar uppges vara fortsatt höga, trots den senaste tidens marknadsrörelser.

"I en sådan miljö ser vi ett meningsfullt värde i statsobligationer på utvecklade marknader, samtidigt som vi föredrar att hålla en mer försiktig hållning när det gäller kreditpositionering."

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.