Fonden Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund steg 0,7 procent i mars, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet till sista mars har fonden avkastat 2,0 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Mark Nash och Huw Davies.

Under mars månad missgynnades fonden av sin längre duration men trots det levererade man en positiv avkastning. Samtidigt som den längre durationen missgynnade utvecklingen gynnades man av sin undervikt gällande obligationer med längre löptider gentemot index.

Utvalda positioner i Brasilien och Mexiko hjälpte till, men en stor bidragande orsak till fondens överprestation mot index var den korta positionen i amerikanska dollar samt en kortposition i kredit.

Gällande utvecklingen under första kvartalet avkastade fonden väl där en lång durationsposition mot USA och en undervikt mot Tyskland bidrog positivt. Fondens långa exponering mot Storbritannien drog ner avkastningen något.

Förvaltarna valde att balansera portföljen inför det nya amerikanska tullbeskedet och man valde att minska något på durationen samt ökade även kortpositionen mot dollarn då man tror att kapitalrotationen bort från USA kan komma att bli signifikant.

Chocken för det globala systemet från Liberation Day beskrivs ha varit tydlig och uppenbar. Utanför Trumpadministrationen var omfattningen av tullarna betydligt högre än vad marknaden förväntat sig, liksom den udda formeln för att beräkna omfattningen av tullarna.

Vidare skriver förvaltarna att det i slutändan känns som om Trumpadministrationen inte är villig att backa från sin tullpolitik och att Fed samt andra centralbanker kommer att behöva agera för att stödja marknadernas funktion och likviditet. I slutändan kan man även behöva sänka räntorna med tanke på de försämrade ekonomiska utsikterna. Det kan dock krävas en del mer innan dess.

Isac Boukachabia
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.