Fonden Lancelot Global A steg 1,3 procent i februari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,4 procent. Det framgår av månadsrapport från fondens förvaltare Per Hedberg och Johan Swahn.

Inledningsvis konstaterar förvaltarduon att den globala aktiemarknaden utvecklades överlag positivt under månaden, där världsindex steg 2,3 procent i svenska kronor. Samtidigt bröts trenden med en försvagad dollar och den amerikanska valutan stärktes med 1,2 procent mot kronan, vilket bidrog positivt till avkastningen.

Marknadsutvecklingen var dock ojämn mellan sektorer. Cykliska sektorer såsom energi, råvaror och delar av industrin utvecklades starkt, medan konsument- och teknikrelaterade bolag generellt hade en svagare utveckling. Uppgången i cykliska sektorer stöddes bland annat av starka inköpschefsindex, särskilt i USA.

Vidare uppges att fondens relativa utveckling påverkades negativt av att energi- och försvarsaktier fortsatte att stiga kraftigt, sektorer där fonden av hållbarhetsskäl inte investerar. Enligt förvaltarna uppskattas effekten av detta till nära en procentenhet under månaden.

Bland fondens innehav bidrog Johnson & Johnson och Waste Management positivt till avkastningen. Även investeringar kopplade till energiomställningen utvecklades starkt, där Quanta Services och Spie steg kraftigt under månaden.

På den negativa sidan tyngdes fonden bland annat av innehav i Bright Horizons och Pool Corp efter rapporter som inte levde upp till marknadens förväntningar. Även Prudential och Meta Platforms påverkade den relativa utvecklingen negativt.

Under månaden genomfördes flera portföljförändringar. Innehavet i den amerikanska dagligvarukedjan Kroger minskades efter en stark kursuppgång, och kapitalet återinvesterades i franska L’Oréal. Fonden minskade även exponeringen mot finanssektorn genom att sälja större delen av innehavet i JP Morgan. En del av kapitalet placerades i det amerikanska försäkringsbolaget Progressive.

Förvaltarna har också minskat exponeringen mot vissa cykliska bolag, där vinster togs hem i bland annat Prudential, Fastenal och NatWest. Samtidigt ökades innehaven i Thermo Fisher, Jack Henry och Intuitive Surgical.

Avslutningsvis beskrivs portföljen i nuläget som relativt defensivt positionerad med beredskap att agera köpare i en mer volatil marknad. Förvaltarduon pekar samtidigt på att geopolitiska spänningar, bland annat i Mellanöstern, bidrar till ökad osäkerhet på de finansiella marknaderna.

"Historiskt sett har marknaden tenderat att skaka av sig politiska risker när spridningsriskerna från väpnade konflikter begränsas. I takt med att osäkerheten minskar ser vi goda förutsättningar för ökad stabilitet och för att risktillgångar, såsom aktier, återigen ska framstå som attraktiva investeringar", skriver Hedberg och Swahn.

De största innehaven i fondens portfölj var Microsoft (7,5 procent), följt av Nvidia och Apple med vikter om 6,8 respektive 5,6 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.