Fonden Länsförsäkringar Lång Räntefond A minskade 0,01 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,20 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,35 procent och är därmed bättre än index som har ökat 0,23 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Stefan Andersson.

Förvaltaren konstaterar inledningsvis att den svenska räntekurvan steg med omkring 7-8 baspunkter i augusti, medan spreaden mellan bostads- och statsobligationer i stort sett var oförändrad.

Även tyska räntor steg, något mer än de svenska. I USA ökade de korta räntorna med 10-15 baspunkter, medan långräntorna var relativt stabila och den 30-åriga statsobligationsräntan avslutade månaden på 5,23 procent.

Vid centralbanksmötet i Jackson Hole betonade samtidigt Warsh att inflationen fortfarande ligger för högt och att Feds främsta fokus i nuläget därför bör ligga på prisstabilitet.

"Samtidigt har ekonomin överraskat positivt och arbetsmarknaden präglas av full sysselsättning. Om inflationen inte överraskar på nedsidan i augusti talar mycket för att Fed kommer att höja räntan redan i september. Trump har genom nya hot försökt påverka Fed. Samtidigt intervenerar det amerikanska finansdepartementet på obligationsmarknaden genom att köpa statsobligationer med lång löptid. Dessa åtgärder kan komma att påverka förtroendet för administrationen i USA", skriver förvaltaren.

Även ECB väntas höja styrräntan med 25 baspunkter i september, en höjning som marknaden redan till stor del prisat in och som fått ytterligare stöd av stigande europeiska gaspriser. Riksbanken väntas däremot avvakta, då den svenska inflationen hålls nere av tillfälliga skatteeffekter.

Förvaltaren ser samtidigt en risk för att högre inflation i omvärlden och en svagare krona så småningom driver upp även den svenska inflationen. Om både ECB och Fed höjer räntorna kan kronan försvagas ytterligare, vilket i kombination med stigande svensk inflation skulle kunna öka behovet av en mer omfattande penningpolitisk åtstramning från Riksbanken, enligt förvaltaren.

Fonden hade under månaden kortare duration än jämförelseindex, undervikt i bostadsobligationer och övervikt i kommunobligationer. Den höga marknadsvolatiliteten motiverade samtidigt en något lägre risknivå än normalt. Positioneringen behålls tills vidare, då förvaltaren bedömer att krigets ekonomiska effekter kan bestå även vid ett relativt snabbt slut på konflikten och hålla inflationstrycket förhöjt.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.