MÅNDAG DEN 27 JULI

==================

- Tyskland: IFO-index juli kl 10.00

Indexet, som mäter klimatet inom näringslivet i Tyskland, steg i juni till 85,6, från 85,0 föregående månad.

Enligt Trading Economics konsensusprognos väntades just 85,6.

Index över det aktuella läget steg mer än väntat, medan index över förväntningarna om framtiden däremot kom in under prognos.

Commerzbank tror att IFO-index sjunker något till 85,0 i juli.

ONSDAG DEN 29 JULI

===================

- SCB: BNP-indikator 2 kv kl 8.00

BNP-indikatorn steg med 0,9 procent i maj jämfört med föregående månad och med 3,9 procent jämfört med ett år tidigare. Detta innebar en upptrappning efter +0,5 respektive +2,4 procent i april.

SEB:s prognos är att BNP ökade med 1,2 procent från kvartalet före och med 2,6 procent jämfört med andra kvartalet förra året.

Under första kvartalet sjönk Sveriges BNP med 0,2 procent från föregående kvartal och steg 2,0 jämfört med samma kvartal året innan.

- Fed: räntebesked kl 20.00

Mötet i Feds räntekommitté, FOMC, beskrivs som ett av de mest svårbedömda på flera år. Beslutet står mellan att höja styrräntan för att motverka inflationen eller att avvakta i ljuset av den senaste tidens mer dämpade inflationssiffror. Samtidigt har den nytillträdde Fed-chefen Kevin Warsh ännu inte avslöjat vilken linje han föredrar, vilket ökar osäkerheten.

Osäkerheten har förstärkts av stigande oljepriser till följd av att konflikten i Mellanöstern ställts mot svagare inflationssiffror, skriver Wall Street Journals Fed-bevakare, Nick Timiraos. Enligt Timiraos har denna kombination gjort nästa veckas Fed-möte ovanligt svårt att förutse.

Marknaden prisar in omkring 30 procents sannolikhet för en räntehöjning med 25 punkter och 70 procents sannolikhet för oförändrad styrränta.

TORSDAG DEN 30 JULI

===================

- SCB: detaljhandel juni kl 8.00

Sjönk 0,2 procent i maj jämfört med föregående månad, där dagligvaruhandeln minskade 0,5 procent medan sällanköpsvaruhandeln var oförändrad.

En positiv signal kan vara att klädhandelns försäljning steg med 4,4 procent i juni, mätt i löpande priser, jämfört med samma månad i fjol. Skohandeln steg med 4,6 procent, visade Svensk Handel Stils (Sko & Textilhandlarnas) Stilindex över försäljningsutvecklingen.

SEB:s prognos är att detaljhandelns försäljning i juni ökade med 0,5 procent i månadstakt och 5,7 procent jämfört med juni i fjol.

- KI: konjunkturbarometern kl 9.00

I juni steg Konjunkturinstitutets barometerindikator, som sammanfattar läget i svensk ekonomi, till 101,7, från 99,9 i maj.

Uppgången förklarades nästan helt av ett förbättrat stämningsläge i tillverkningsindustrin, där konfidensindikatorn steg till 105,1, den högsta nivån sedan december 2022.

Samtliga frågor i tillverkningsindustrins konfidensindikator stärktes, men det klart största positiva bidraget kom från frågan om varulager, där färre företag än tidigare rapporterade om för stora lager.

Tjänstesektorns konfidensindikator steg marginellt och har under de senaste månaderna legat stabilt något över det historiska genomsnittet.

Hushållens konfidensindikator ökade samtidigt till 93,6 från 92,8, men pekade fortsatt på ett svagare stämningsläge än normalt.

Synen på ekonomin i Sverige förbättrades, både jämfört med för tolv månader sedan och i förväntningarna på tolv månaders sikt. Samtidigt var hushållens planer för kapitalvaruinköp fortsatt betydligt mer återhållsamma än normalt.

- EMU: BNP (prel) 2 kv kl 11.00

Under årets första kvartal sjönk euroområdets BNP 0,2 procent jämfört med kvartalet före. Jämfört med motsvarande kvartal 2025 steg BNP 0,3 procent.

Analytikerna hade väntat sig att BNP skulle ha ökat 0,1 procent under kvartalet och 0,8 procent i årstakt.

Ett BNP-fall med 12,1 procent i Irland störde dock utfallet för hela eurozonen.

Commerzbank skriver i ett kundbrev att eurozonens ekonomi sannolikt bara kommer att växa minimalt. Höga energipriser och osäkerhet kring kriget i Iran hämmar konsumtionen alltför mycket. Detta gäller särskilt inom tjänstesektorn. Bland de största ekonomierna i eurozonen är det bara Spaniens ekonomi som sannolikt kommer att växa. I Italien och Frankrike, å andra sidan, är även en liten nedgång i den ekonomiska produktionen tänkbar.

"Som ett resultat av detta kommer tillväxten under andra kvartalet sannolikt att bli något starkare än under första kvartalet, då en nedgång i Irlands läkemedelsexport hade pressat ner tillväxten för hela eurozonen till noll. Det finns dock för närvarande inga tecken på att denna engångseffekt håller på att vända", enligt Commerzbank.

- EMU: barometerindikatorn juli kl 11.00

EU:s konjunkturbarometer visade i juni att den samlade konfidensindikatorn, ESI, för euroländerna steg till 95,0, från 93,7 föregående månad. Det var högre än väntade 94,3, men fortsatt under det långsiktiga snittet åpå 100.

Uppgången i ESI drevs av ökat förtroende i alla sektorer utom byggsektorn.

- BOE: räntebesked kl 13.00

Väntas låta sin styrränta ligga stilla på 3,75 procent även vid detta möte.

I juni vägde centralbanken lägre inflation mot osäkerhet från volatila energimarknader kopplat till spänningarna i Mellanöstern. Två av BOE:s nio ledamöter, Megan Greene och chefekonomen Huw Pill, ville höja med 25 punkter till 4,0 procent.

De två var mindre övertygade om att inflationstrycket skulle avta i den takt som majoriteten bedömde och oroade sig för att högre energipriser skulle kunna ge upphov till större så kallade andrahandseffekter genom högre löne- och prisökningar.

- Tyskland: KPI (prel) juli kl 14.00

Inflationstakten i Tyskland sjönk i juni till 2,3 procent, från 2,6 procent i maj.

Kärn-KPI-inflationen, som exkluderar livsmedel och energi, låg stilla på 2,5 procent, medan HIKP-inflationen sjönk till 2,4 procent, från med 2,7 procent i maj.

Commerzbanks KPI-prognoser för juni ligger på +0,7 procent m/m och +2,7 procent y/y.

- USA: privatkonsumtion, PCE-inflation juni kl 14.00

Prognoserna pekar mot att PCE-inflationen ska ha rört sig svagt nedåt till 3,2 procent i juni, från 3,4 procent i maj, och att privatkonsumtionen ska ha ökat med 0,4 procent, lägre än ökningen med 0,7 procent månaden före.

De private inkomsterna väntas samtidigt ha ökat med 0,3 procent, efter +0,7 procent i maj.

- USA: BNP (prel) 2 kv kl 14.30

Under årets första kvartal utvecklades den amerikanska ekonomin starkare än väntat. BNP steg 2,1 procent i beräknad årstakt, väntat var +1,6 procent.

Främst var det privatkonsumtionen som bidrog till lyftet, men även lagren gav ett positivt bidrag. Nettoexportens bidrag var däremot negativt, men mindre så än i de preliminära utfallen.

Commerzbank räknar med att USA:s ekonomi sannolikt växte med solida 1,9 procent under andra kvartalet.

"Denna tillväxt drevs sannolikt av en snabb privat konsumtion och ett kraftigt uppsving i privata investeringar, särskilt inom artificiell intelligens och IT i allmänhet. Utanför IT-sektorn håller dock företagen tillbaka på investeringarna", skriver banken i ett kundbrev.

De tillägger att den spektakulära AI-boomen dock driver den totala ekonomiska tillväxten mindre än vad vissa rubriker antyder.

"Detta beror på att mycket pengar spenderas på varor som datorchips, vilka huvudsakligen kommer från utlandet. Som ett resultat har handelsunderskottet ökat kraftigt, vilket sannolikt dämpade BNP-tillväxten med mer än en procentenhet under andra kvartalet", enligt Commerzbank.

Konsensusprognosen ligger på en tillväxt på 2,3 procent under kvartalet, enligt Trading Economics.

FREDAG DEN 31 JULI

==================

- BOJ: räntebesked kl 5.00

Källor har nyligen uppgett för Bloomberg News att Bank of Japan sannolikt kommer att överväga att höja sin prognos för den ekonomiska tillväxten vid sitt penningpolitiska möte i slutet av juli, samtidigt som styrräntan lämnas oförändrad efter att den i juni höjdes till den högsta nivån sedan 1995.

BOJ kommer sannolikt att diskutera en höjning av sin tillväxtprognos från den nuvarande prognosen på 0,5 procent för året som slutar i mars nästa år i sin kvartalsvisa rapport, enligt källorna, som noterade att den globala efterfrågan kopplad till artificiell intelligens har bidragit till att hålla Japans ekonomi motståndskraftig.

BOJ-ledamöterna kommer också att överväga att revidera sin bedömning att riskerna för ekonomin är "nedåtriktade", vilket återspeglar den växande tilltron till att ekonomin kan undvika en allvarlig nedgång, sade källorna.

- EMU: KPI (prel) juli kl 11.00

Eurozonens inflationstakt väntas ha uppmätts till 2,9 procent i juli, enligt den preliminära beräkningen, upp från 2,8 procent i juni.

Kärn-inflationen väntas samtidigt ha legat stilla på 2,4 procent.

Men i juli har oljepriserna vänt uppåt igen.

Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt