STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Färska uppdateringar från både Vertiv och Nvidia talar för en fortsatt stark efterfrågan på datacenter, något som även återspeglades i Munters rapport för det första kvartalet. Det lyfter ABG i en analys där de upprepar sin positiva syn på Munters

"När vi summerar Q1-rapportsäsongen var det finansiella och kommentarer kring utsikter positivt för bolag relaterade till datacenter, vilket också gällde för Munters datacentersegment", skriver ABG.

Färska uppdateringar från Vertiv och Nvidia de senaste dagarna tycks samtidigt indikera att tullosäkerheten inte har påverkat efterfrågan, och att det inte går att skönja någon avmattning i capex.

"Vertiv uppgav att 'datacentermarknaden fortsätter att visa styrka' vilket styrks av bolagets projektpipeline och den starka efterfrågan driven av AI, medan Nvidia sa att 'den globala efterfrågan på AI-infrastruktur är otroligt stark'", lyfter ABG.

Analyshuset skriver vidare att Vertiv, i sin senaste uppdatering, inte lyfte några ytterligare negativa effekter på marginalerna från hårdare tullregler, där Vertiv proaktivt försökt mildra effekterna med åtgärder i leveranskedjan och prissättning.

Vertiv bekräftade den 28 maj både sin Q2-prognos samt sin helårsprognos för 2025. Enligt ABG så korrelerar Munters datacentersegment väl med Vertivs orderbok, försäljning och marginaler, och analyshuset förväntar sig en tillväxt på 18 procent för segmentet i Munters andra kvartal. Det är tydligt under konsensus som ligger runt 35 procent och beror främst på att ABG ser en lägre konvertering från orderboken än konsensus.

"...men Vertivs bekräftade prognos är uppmuntrande för estimaten för det andra kvartalet och helåret."

ABG upprepar sin positiva syn på Munters på medellång till lång sikt och argumenterar att bolaget är väl positionerat för att kapitalisera på attraktiva "högtillväxtmöjligheter".

"Bolaget har förbättrat sin kvalitet de senaste åren och bör fortsätta överprestera mot den bredare kapitalvarusektorn vad gäller tillväxt", argumenterar analyshsuet.

Värderingen på 19 respektive 15 gånger ebit för 2025 och 2026 ligger i linje med historiskt snitt (runt 16 gånger), lyfter ABG vidare.

"Dock är vi fortsatt något försiktiga inför kortsiktiga rörelser i DCT, tills Munters kan förbättra sina marginaler inom Airtech", heter det.

Emanuel Furuholm +46 8 5191 7925

Nyhetsbyrån Direkt