ALLT MER MEDICINTEKNIK TILL BOTTENVÄRDERING, KÖP - SB1
Idag, 10:33
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Nolato, som tillverkar produkter i polymera material, växer inom sin verksamhet Medical Solutions som en följd av upptrappningen inom GLP-1-området. Det börjar synas i resultatet samtidigt som aktien handlas till en bottenvärdering.
Det skriver SB1 i en analys, där banken inleder bevakning av Nolato med en köprekommendation och en riktkurs på 62 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på onsdagen.
"Vårt köpcase bygger på att värderingen normaliseras från dagens 12,4x mot Nolatos historiska nivåer när marginalpressen från det andra kvartalet avtar", skriver banken.
Nolatos svaga övergripande tillväxt de senaste 4 åren förklaras av VHP, produkter för uppvärmning av förångare till BAT. VHP-verksamheten stod som mest för 37 procent av koncernens försäljning och i dag är den andelen nära noll. Medical Solutions har samtidigt haft en organisk tillväxt på 6 procent per år och ökat sin andel av koncernens försäljning från 29 procent 2017 till 57 procent i dag.
"Förändringen i försäljningsmixen innebär en strukturell förbättring. Medical Solutions har en justerad ebita-marginal på 11,8 procent de senaste tolv månaderna, jämfört med 10,6 procent för Engineered Solutions, och har legat runt 12 procent sedan 2010. Dagens Nolato har därmed högre marginaler och lägre konjunkturkänslighet än tidigare", skriver banken.
Enligt SB1 handlas aktien med en rabatt om 4 procent mot jämförelsebolagen Note, Hanza, Inission och SP Group. Historiskt har Nolato handlats till en genomsnittlig premie på 26 procent, skriver banken.
"Vår värdering av de olika verksamhetsdelarna visar att Medical Solutions implicit värderas till 14,5x justerad ebita för 2026, jämfört med ett historiskt genomsnitt på 22x. Det motsvarar en rabatt på 34 procent för verksamheten som nu står för 57 procent av koncernens försäljning. En återgång till den historiska multipeln skulle isolerat innebära 35 procents uppsida för aktien", skriver SB1.
Nolato hade vid 10.30-tiden stigit 2,7 procent till 53:20 kronor.
Fia Forsman +46 8 5191 7923
Nyhetsbyrån Direkt
Ämnen i artikeln
ALLT MER MEDICINTEKNIK TILL BOTTENVÄRDERING, KÖP - SB1
Idag, 10:33
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Nolato, som tillverkar produkter i polymera material, växer inom sin verksamhet Medical Solutions som en följd av upptrappningen inom GLP-1-området. Det börjar synas i resultatet samtidigt som aktien handlas till en bottenvärdering.
Det skriver SB1 i en analys, där banken inleder bevakning av Nolato med en köprekommendation och en riktkurs på 62 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på onsdagen.
"Vårt köpcase bygger på att värderingen normaliseras från dagens 12,4x mot Nolatos historiska nivåer när marginalpressen från det andra kvartalet avtar", skriver banken.
Nolatos svaga övergripande tillväxt de senaste 4 åren förklaras av VHP, produkter för uppvärmning av förångare till BAT. VHP-verksamheten stod som mest för 37 procent av koncernens försäljning och i dag är den andelen nära noll. Medical Solutions har samtidigt haft en organisk tillväxt på 6 procent per år och ökat sin andel av koncernens försäljning från 29 procent 2017 till 57 procent i dag.
"Förändringen i försäljningsmixen innebär en strukturell förbättring. Medical Solutions har en justerad ebita-marginal på 11,8 procent de senaste tolv månaderna, jämfört med 10,6 procent för Engineered Solutions, och har legat runt 12 procent sedan 2010. Dagens Nolato har därmed högre marginaler och lägre konjunkturkänslighet än tidigare", skriver banken.
Enligt SB1 handlas aktien med en rabatt om 4 procent mot jämförelsebolagen Note, Hanza, Inission och SP Group. Historiskt har Nolato handlats till en genomsnittlig premie på 26 procent, skriver banken.
"Vår värdering av de olika verksamhetsdelarna visar att Medical Solutions implicit värderas till 14,5x justerad ebita för 2026, jämfört med ett historiskt genomsnitt på 22x. Det motsvarar en rabatt på 34 procent för verksamheten som nu står för 57 procent av koncernens försäljning. En återgång till den historiska multipeln skulle isolerat innebära 35 procents uppsida för aktien", skriver SB1.
Nolato hade vid 10.30-tiden stigit 2,7 procent till 53:20 kronor.
Fia Forsman +46 8 5191 7923
Nyhetsbyrån Direkt
Ämnen i artikeln
Aktierekommendationer
Svensk ekonomi
Aktierekommendationer
Svensk ekonomi
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
