Fonden Norron Select steg 1,72 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,28 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Marcus Plyhr, Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att fondens utveckling i stort sett var i linje med fondens betajusterade nettoexponering samt att den drevs av främst aktiespecifika bidrag.

Fasadgruppen var en av månadens största bidragsgivare efter en tydlig kursåterhämtning. Under månaden har flera insynspersoner köpt aktier.

"Vi har varit positiva till bolaget under flera kvartal, men för att den senaste tidens kursuppgång ska vara uthållig krävs fortsatt operativ leverans. Värderingen är fortsatt låg och oron kring skuldsättningen tycks ha minskat - något som sannolikt bidrog till aktiens starka utveckling", skriver förvaltarna.

Även Dynavox utvecklades starkt efter en positiv kvartalsrapport och ett ökat investerarintresse efter en roadshow i april. Den finska verkstadsjätten Valmet återhämtade sig kraftigt efter nedgången under mars och början av april.

Fasadgruppen, Dynavox och Valmet utgör långbokens största bidragsgivare under månaden, medan Icelandic Salmon, Dometic och Beijer Ref tyngde resultatet. På den korta sidan bidrog Addtech och SKF positivt.

Gällande portföljaktiviteten har fonden sålt Lagercrantz, Addtech och NKT. Lagercrantz och Addtech ökades under marknadsfallet i mars och april för att få exponering mot kvalitetsbolag.

"Vår tes var att investerare ofta söker sig tillbaka till likvida kvalitetsbolag i återhämtningsfaser, vilket också blev fallet. Fonden kunde därmed fånga en uppgång på 25–35 procent i dessa innehav för att allokera vinsterna till andra idéer med bättre risk/reward – däribland Addlife, Getinge, Alfa Laval och Tomra."

Fondens nettoexponering uppgick vid månadsskiftet till cirka 75 procent, motsvarande en betajusterad nettoexponering på cirka 62 procent.

De största innehaven vid månadsskiftet var Atlas Copco, Valmet och Wall to Wall Group, med portföljvikter om 6,00, 5,32 respektive 4,73 procent.

Fondens korta exponering bestod vid månadsskiftet främst av positioner i Euro Stoxx-index samt optioner på OMX-index.

Under maj valde man att öka fondens derivatpositioner i både lång- och kortboken.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.