Fonden Norron Target steg 1,69 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,26 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Marcus Plyhr, Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att fondens utveckling i stort sett var i linje med fondens betajusterade nettoexponering samt att den drevs av främst aktiespecifika innehav.

Fasadgruppen var en av månadens största bidragsgivare efter en tydlig kursåterhämtning. Under månaden har flera insynspersoner köpt aktier.

"Vi har varit positiva till bolaget under flera kvartal, men för att den senaste tidens kursuppgång ska vara uthållig krävs fortsatt operativ leverans. Värderingen är fortsatt låg och oron kring skuldsättningen tycks ha minskat - något som sannolikt bidrog till aktiens starka utveckling", skriver förvaltarna.

Dynavox utvecklades starkt efter en positiv kvartalsrapport och ett ökat investerarintresse efter en roadshow i april.

Fasadgruppen, Atlas Copco, Beijer Alma och Dynavox bidrog mest positivt i långboken under månaden, medan Icelandic Salmon, Dometic och Atrium Ljungberg utvecklades svagast. I kortboken var det Addtech och SKF som gav störst positivt bidrag.

Gällande portföljaktiviteten har fonden sålt Lagercrantz, Addtech och NKT. Lagercrantz och Addtech ökades under marknadsfallet i mars och april för att få exponering mot kvalitetsbolag.

"Vår tes var att investerare ofta söker sig tillbaka till likvida kvalitetsbolag i återhämtningsfaser, vilket också blev fallet. Fonden kunde därmed fånga en uppgång på 25–35 procent i dessa innehav för att allokera vinsterna till andra idéer med bättre risk/reward – däribland Addlife, Getinge, Alfa Laval och Tomra."

Fondens nettoexponering uppgick vid månadsskiftet till cirka 45 procent, motsvarande en betajusterad nettoexponering på cirka 29 procent. Ränteallokeringen uppgår fortsatt till 35–40 procent.

De största innehaven vid månadsskiftet var Atlas Copco, Valmet och Wall to Wall Group, med portföljvikter om 6,00, 5,32 respektive 4,73 procent.

Fondens korta exponering bestod vid månadsskiftet främst av positioner i i Euro Stoxx-index samt optioner på OMX-index.

"Under månaden valde vi att öka fondens derivatpositioner i såväl lång- som kortboken, i syfte att stärka portföljens riskbalans och flexibilitet givet det osäkra marknadsläget."

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.