Peter Hedlund på EFN bedömer efter dagens rapport att gamingbolaget Paradox måste öka tillväxten för att motivera börsvärdet på cirka 14,5 miljarder kronor. Intäkterna steg 14 procent och rörelseresultatet ökade 37 procent till 182 miljoner kronor, men Hedlund pekar på att kassaflödet inte hängt med.

Han lyfter att aktiverade utvecklingskostnader på 166 miljoner kronor översteg avskrivningarna på 121 miljoner. Ett mer representativt rörelseresultat uppskattas därför till omkring 125 miljoner kronor i kvartalet och cirka 725 miljoner kronor för de senaste tolv månaderna. Företagsvärdet motsvarar därmed omkring 19 gånger det justerade rörelseresultatet.

Hedlund ser möjligheter i bolagets starka spelportfölj och återgång till beprövade genrer, men bedömer att Paradox är rimligt värderat.

Samuel Alaei
Nyhetsbyrån Finwire