STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det finns ännu ingen anledning att få panik på den amerikanska obligationsmarknaden, även om investerarna visar allt större tecken på oro över den växande statsskulden.

Det konstaterar Yardeni Research, som leds av Ed Yardeni, i en analys enligt Bloomberg News.

Marknaden har blivit alltmer bekymrad över den kraftiga upplåningen bland så kallade hyperscalers, samtidigt som man ifrågasätter om Federal Reserve kommer att vara tillräckligt vaksam mot inflationen om oljepriserna stiger igen.

”Vi trycker inte på panikknappen. Men vi följer noggrant om obligationsmarknadens ’bond vigilantes’ kan komma att göra det”, skriver de.

Ed Yardeni myntade begreppet ”bond vigilantes” på 1980-talet, vilket beskriver investerare som säljer obligationer i protest mot regeringars politik som de anser vara inflationsdrivande. Det pressar upp räntorna, vilket tvingar myndigheterna tillbaka mot mer finanspolitisk återhållsamhet.

Yardeni pekade på sommaren 2023, då amerikanska räntor steg från 4 till 5 procent på bara några månader. Den nivån visade sig till slut vara attraktiv för köpare, och företaget menar att en liknande köpmöjlighet kan vara på väg.

”Vi håller fast vid vår bedömning att räntan på amerikanska statsobligationer bör fortsätta handlas inom ett normalt intervall på 4–5 procent, utan att orsaka negativa konsekvenser för ekonomin och företagens vinster. Men eftersom räntan nu närmar sig den övre delen av detta intervall följer vi 'bond vigilantes' agerande mer noggrant”, skriver de.

Räntan på amerikanska tioåriga statsobligationer ligger nu på 4,73 procent, nära den högsta nivån på mer än ett år, på grund av oro för omfattande offentliga utgifter och inflation.

Högre amerikanska räntor lockar också globalt kapital till dollarn, vilket försvårar Japans försök att hindra yenen från att försvagas förbi 160 yen per dollar och Kinas försök att hålla yuanen stabil. Eftersom amerikanska statsobligationer fungerar som riktmärke för prissättningen av skulder globalt får stigande amerikanska räntor konsekvenser för statlig upplåning, företagslån och bolånekostnader över hela världen, enligt Yardeni.

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt